In het nieuws: De eurokoers is woensdagvoormiddag gestegen tot net geen 1,08 dollar. Daarmee bereikte de europese eenheidsmunt het hoogste niveau van de voorbije vijf weken.

• De euro kreeg een boost na een toespraak van Lagarde, waarin ze zei dat de inflatie in de eurozone te hoog blijft. Die bedroeg 8,5 procent in februari, wat ruim een viervoud is van de doelstelling van de monetaire instelling. Lagarde en haar team streven immers naar een geldontwaarding van 2 procent.
• “We hebben al een aanzienlijke beleidsaanpassing achter de rug: sinds juli vorig jaar hebben we de rente met 350 basispunten verhoogd”, aldus Lagarde. “De inflatie is echter nog steeds hoog en de onzekerheid over het verdere verloop ervan is toegenomen. Dit maakt een robuuste strategie voor de toekomst essentieel.”

Onzekerheid op de financiële markten

Bankencrisis: In haar toespraak had ze ook aandacht voor wat er zich de voorbije weken heeft afgespeeld op de financiële markten. “Die spanningen hebben nieuwe neerwaartse risico’s toegevoegd en de risicobeoordeling onduidelijker gemaakt”, klonk het.

• Desalniettemin heeft de ECB vorige week de rente met 50 basispunten opgetrokken. Nochtans ligt het verstrakkende geldbeleid van de centrale banken aan de basis van de paniekgolf die over de financiële markten trok de voorbije weken.
  • De obligaties in de portefeuille van de banken, die ze tijdens het soepele geldbeleid hebben aangekocht, worden door de renteverhogingen minder waard. Indien ze dat schuldpapier verkopen, worden ze opgezadeld met enorme verliezen. Dat was de reden waarom Silicon Valley Bank en Signature Bank zijn omgevallen. Wegens liquiditeitstekorten moesten ze massaal schuldpapier van de hand doen.
  • Tijdens een toelichting van het rentebesluit zei Lagarde dat de beleidsinstrumenten van de centrale bank voldoende zijn uitgerust om indien nodig liquiditeitsondersteuning te verstrekken aan het financiële stelsel van het eurogebied. “Op die manier kunnen we een soepele transmissie van het monetair beleid garanderen”, klonk het. Met andere woorden: de ECB kan ingrijpen als de onzekerheid in de bankensector aanhoudt.
• Zij herhaalde woensdag dat een op data gebaseerde aanpak cruciaal is.
• Door de overname van Credit Suisse door UBS is de rust op het eerste gezicht teruggekeerd op de markten.

Havik: Ook Joachim Nagel, voorzitter van de Bundesbank, is voorstander van meer renteverhogingen. Volgens hem mag de ECB zich niet laten afschrikken door de bankencrisis.

• “Ons gevecht tegen de inflatie is nog niet voorbij”, zei hij in een gesprek met Financial Times. “Het lijdt geen twijfel dat de prijsdruk sterk is en breed verspreid is. Als we deze koppige inflatie willen bedwingen, zullen we nog koppiger moeten zijn.”
• De ECB heeft vorige week alvast beslist om een vervolg te geven aan de forse renteverhogingen. Toen werd de rente opgetrokken met 50 basispunten.

(nd)