Key takeaways

• Norges Bank verlaagt haar beleidsrente met 25 basispunten naar 4,25 procent.
• Aanvullende renteverlagingen worden verwacht in de loop van 2025 als gevolg van gunstigere inflatievooruitzichten.
• De centrale bank verwacht nog één of twee renteverlagingen, waardoor de leenkosten mogelijk dalen naar 4,0 procent of 3,75 procent.

De Noorse centrale bank verraste analisten door donderdag haar beleidsrente te verlagen. De verlaging met 25 basispunten bracht de rente omlaag naar 4,25 procent, en verdere verlagingen worden verwacht vanwege gunstigere inflatievooruitzichten. Deze beslissing leidde aanvankelijk tot een verzwakking van de Noorse munt, maar die herstelde zich later.

Norges Bank verklaarde dat als de economische omstandigheden zich ontwikkelen zoals verwacht, er in de loop van 2025 nog meer renteverlagingen worden verwacht. Gouverneur Ida Wolden Bache gaf tijdens een persconferentie aan dat er tegen het einde van het jaar nog één of twee renteverlagingen zouden kunnen komen, waardoor de financieringskosten mogelijk zouden dalen tot 4,0 procent of 3,75 procent.

Tegen het einde van 2028 verwacht Norges Bank dat de beleidsrente zich waarschijnlijk rond de 3 procent zal stabiliseren. Dit was de eerste renteverlaging sinds 2020. De centrale bank had de rente vorige maand gehandhaafd op 4,50 procent, het hoogste niveau sinds 2008, nadat ze een geplande versoepeling had uitgesteld vanwege een onverwachte stijging van de consumentenprijzen.

Monetair beleid en inflatie

Gouverneur Bache legde uit dat de inflatie sinds de vergadering van maart is gedaald en het komende jaar lager zal zijn dan eerder werd verwacht. Ze benadrukte dat een voorzichtige aanpak bij het normaliseren van de beleidsrente de terugkeer van de inflatie naar het doel zal vergemakkelijken en tegelijkertijd onnodige economische beperkingen zal minimaliseren.

De kerninflatie in Noorwegen matigde in mei meer dan verwacht en vertraagde tot 2,8 procent jaar op jaar, maar bleef boven de doelstelling van 2 procent van de centrale bank. Premier Jonas Gahr Stoere verwelkomde het besluit en benadrukte de positieve gevolgen voor kredietnemers in de aanloop naar de parlementsverkiezingen in september.

De Noorse aanpak staat in contrast met andere westerse centrale banken die vorig jaar de rente verlaagden toen de groei vertraagde en de inflatie afnam. Oeystein Doerum, hoofdeconoom bij het Verbond van Noorse Ondernemingen, waarschuwde dat als de loon- en prijsgroei hoger blijven dan verwacht, het aantal renteverlagingen kan worden teruggebracht.