Key takeaways

• Aandelen, ETF’s en obligaties zijn klassieke vormen van beleggen.
• Tegenwoordig kunnen mensen ook beleggen in muziekstreams.
• Beleggingsexpert Stephan De Haes en belastingsexpert Michel Maus geven uitleg over dit soort belegging.

Beleggen is een goede manier om later financiële winsten te boeken. Over het algemeen kopen mensen aandelen of fondsen bij bedrijven, maar dat kan ook in de muziekwereld. Op een streamingdienst zoals Spotify krijgt een artiest geld voor elke stream die wordt beluisterd. Ook beleggers kunnen daar een graantje van meepikken. Bij HLN leggen beleggingsexpert Stephan De Haes en belastingsexpert Michel Maus uit hoe dat precies werkt.

Beleggen in streams

Naast aandelen, ETF’s en obligaties bestaan er ook alternatieven voor beleggingen. Dat zijn onder andere muziekrechten. De Haes specialiseert zich al jaren in klassieke en alternatieve beleggingen. Zelf belegt hij ook in muziek. “Telkens wanneer iemand muziek beluistert via Spotify, YouTube, de radio of een tv-reclame, worden er royalty’s gegenereerd”, legt hij uit. “Dat zijn kleine vergoedingen die naar artiesten, songwriters, producers of platenlabels gaan. Via gespecialiseerde platformen kan je als particulier een deel van die inkomstenstroom kopen.”

Het is belangrijk om te weten dat je geen muziekrechten koopt. Je wordt dan ook geen mede-eigenaar van een nummer. Wel koop je een contractueel recht op een deel van toekomstige royaltyinkomsten. “Elke keer dat iemand ergens ter wereld op play drukt voor dat liedje, verdien jij daar een klein beetje aan”, vertelt De Haes.

Hoe beleggen?

De vraag is nu hoe iemand aan die belegging begint. De drempel daarvoor ligt laag. Wie in muziekroyalty’s wil beleggen, kan daarvoor terecht op gespecialiseerde platformen. Een van de bekendste is ANote Music. Andere Europese voorbeelden zijn het Nederlandse Sonomo en het Franse Bolero Music.

“Het werkt vergelijkbaar met een onlinebroker zoals Bolero of Saxo”, zegt De Haes. De belegger maakt een account aan, verifieert zijn/haar identiteit en stort geld op de rekening. Daarna kan die persoon de beschikbare catalogi bekijken. Daarin staan de nummers, hoe de royaltyinkomsten in het verleden evolueerden en welk rendement verwacht wordt. “Vervolgens kies je hoeveel je wil investeren. Vaak kan dat al vanaf enkele tientallen euro’s.”

Artiest naar keuze

Iemand kan in alle artiesten beleggen. “Dat hangt af van welke catalogi op het platform beschikbaar zijn”, zegt De Haes. “Onze cursisten en ook ons fonds investeren onder meer in catalogi met nummers van Beyoncé, David Guetta en Lost Frequencies.”

Dat betekent niet dat die persoon rechtstreeks in die artiesten investeert. “Vaak gaat het om rechten van songwriters, producers of muziekuitgevers die verbonden zijn aan bepaalde nummers. Je koopt dus een stukje van de inkomstenstroom, niet de artiest zelf. Het zijn de rechtenhouders zelf, zoals de artiesten of producers, die beslissen een deel van hun royaltystroom te verkopen”, vertelt hij.

Vijf jaar om inkomsten te genereren

Bij een platform als ANote moet een catalogus minstens vijf jaar financiële geschiedenis hebben en gemiddeld minstens 10.000 euro per jaar aan royaltyinkomsten genereren. “Alleen catalogi met een bewezen inkomstenstroom komen in aanmerking.”

Volgens De Haes wordt bovendien nooit meer dan 50 procent van een catalogus verkocht. “Alles wordt bijgehouden in je account. Je ziet hoeveel stuks je bezit, welke royaltyuitkeringen je ontvangt en hoe de marktwaarde van je investering evolueert.” Ook verkopen verloopt online. “Dat gebeurt via een secundaire markt op het platform. Andere beleggers kunnen je stuks kopen, net zoals op een kleine beurs die specifiek rond muziekrechten draait.”

Mogelijke winst

Een zeer belangrijke vraag is: hoeveel kan iemand daarmee verdienen? Volgens cijfers van ANote Music bedraagt de gemiddelde opbrengst sinds de start van het platform in 2020 ongeveer 9,6 procent per jaar. “Dat rendement bestaat uit twee onderdelen: de royaltyuitkeringen die je ontvangt én de eventuele stijging van de waarde van je stuks”, duidt De Haes. “Investeer je 1.000 euro in een catalogus die 10 procent rendement oplevert, dan ontvang je ongeveer 100 euro per jaar. Daarnaast kan de waarde van je positie nog stijgen of dalen.”

Toch waarschuwt hij voor overdreven verwachtingen. “Niet elk jaar levert hetzelfde op. Zelf stapte ik pas vorig jaar in. Dat eerste jaar sloot ik af met een rendement van 4,72 procent. Ik beschouw dit vooral als een langetermijnbelegging waarbij je royalty’s opnieuw kunt investeren.”

Spreiding en risico’s

Voor De Haes zit de grootste meerwaarde in de spreiding. “Het grootste pluspunt is dat muziekcatalogi niet noodzakelijk meebewegen met de klassieke beurs. Als aandelenmarkten onder druk staan door een economische crisis of geopolitieke spanningen, volgen muziekroyalty’s vaak hun eigen traject. Muziek wordt elke dag wereldwijd geconsumeerd.” Daarom ziet hij muziekcatalogi als een aanvulling op een bestaande portefeuille.

De Haes beklemtoont dat ook hier risico’s bestaan. “Sommige nummers blijven tientallen jaren populair, andere verdwijnen sneller uit de belangstelling. Daardoor kunnen zowel de royaltyinkomsten als de waarde van een catalogus stijgen of dalen.” Zelf zag hij al catalogi ongeveer 10 procent in waarde dalen, terwijl andere meer dan 35 procent stegen. “Daarom is spreiding cruciaal. Zie muziekcatalogi als een satellietje naast je kernportefeuille, niet als iets waarin je al je spaargeld stopt.” Zijn advies voor beginners is duidelijk. “Begin klein, spreid over verschillende catalogi en leer eerst begrijpen hoe het systeem werkt. Rustig opbouwen levert meestal meer op dan meteen grote bedragen investeren.”

Fiscaal aspect

“De fiscale behandeling van muziekcatalogi is vandaag nog niet volledig uitgeklaard”, zegt HLN-belastingexpert Michel Maus. “Het probleem is dat dit soort beleggingen nog relatief nieuw is. Daardoor bestaan er vandaag geen duidelijke richtlijnen of rulings van de fiscus.” Volgens Maus is zelfs de belasting op de royaltyinkomsten niet helemaal helder. “Op het eerste gezicht zouden die inkomsten fiscaal als auteursrechten moeten worden behandeld. Je koopt immers een stukje van de toekomstige inkomsten uit creatieve werken. In dat geval geldt vandaag een belastingtarief van 15 procent tot een bepaald plafond.”

Maar daarover bestaat geen zekerheid. “Het is perfect mogelijk dat de fiscus dit uiteindelijk als een gewone belegging behandelt. Dan kom je uit bij de klassieke regels voor roerende inkomsten en betaal je 30 procent belasting, zoals bij dividenden.” Ook voor een eventuele meerwaarde bij verkoop ziet hij voorlopig geen eenduidig antwoord. “Dit lijkt enigszins op gefractioneerd kunstbezit, waarbij meerdere beleggers samen eigenaar zijn van een kunstwerk. In dergelijke dossiers heeft de fiscus eerder al aanvaard dat een meerwaarde binnen het normale beheer van een privévermogen kan vallen.”

Dat zou betekenen dat zo’n meerwaarde in principe niet belast wordt. “Maar er zal pas duidelijkheid komen wanneer iemand hierover een ruling aanvraagt en de fiscus zich er expliciet over uitspreekt”, besluit Maus. (mv)(fc)

Volg Business AM ook op Google Nieuws

Wil je toegang tot alle artikelen, geniet tijdelijk van onze promo en abonneer je hier!