Key takeaways
- Bank of America waarschuwt beleggers om hun agressieve aankoop van aandelen te matigen.
- Extreem optimisme en lage kasreserves duiden op dreigende marktvolatiliteit.
- Speculatie rond AI zorgt voor recordhoge waarderingen.
Bank of America heeft een waarschuwing afgegeven aan wereldwijde beleggers, waarin wordt aangeraden om de agressieve aankoop van aandelen te verminderen. Volgens een recente enquête onder fondsbeheerders hebben vermogensbeheerders een niveau van extreem optimisme bereikt, wat historisch gezien een waarschuwing is voor marktvolatiliteit. Dat optimistische sentiment blijkt uit een daling van de kasreserves tot slechts 3,6 procent van het vermogen, tegenover 4,1 procent in de voorgaande maand. Bovendien heeft de concentratie in Amerikaanse aandelen het hoogste niveau sinds eind 2024 bereikt, met een netto-overwogen positie van 24 procent.
Zeer volatiele aandelen in portefeuillesÂ
Michael Hartnett en zijn team wezen op de BofA Bull & Bear-indicator, die een hoogtepunt van 9,4 heeft bereikt op een schaal van 10 punten. Die waarde suggereert dat beleggers hun posities in aandelen en activa met een hoge bèta (lees: zeer volatiele aandelen) moeten afbouwen.
Hoewel de Amerikaanse markten dicht bij hun hoogste niveaus ooit blijven – grotendeels aangewakkerd door speculatie rond halfgeleiderbedrijven en AI-technologie – temperen verschillende factoren de rally. Die omvatten instabiliteit in de olieprijzen als gevolg van een wankel staakt-het-vuren, opgeblazen winstverwachtingen en zorgen over de enorme kapitaaluitgaven door grote technologiebedrijven. De meest gangbare handelsstrategie betreft momenteel longposities in halfgeleiders, die door 82 procent van de deelnemers aan de enquête worden ondersteund. Bijna de helft van de respondenten is van mening dat de agressieve uitgaven door AI-hyperscalers mogelijk tot kredietproblemen kunnen leiden.
Economisch optimisme ondanks angst voor een zeepbel
Ondanks deze risico’s blijft een aanzienlijk deel van de beleggersgemeenschap er niet van overtuigd dat er sprake is van een AI-zeepbel, en de meesten verwachten dit jaar geen bezuinigingen van techreuzen.
Dat vertrouwen hangt samen met de bredere economische vooruitzichten: 41 procent van de ondervraagden voorspelt een economische bloei die wordt gekenmerkt door inflatie en groei die de gebruikelijke trends overstijgt – het hoogste percentage sinds begin 2022.
Voorkeur voor Europese en Amerikaanse aandelen
Wat bredere portefeuilleverschuivingen betreft, steeg de blootstelling aan wereldwijde aandelen tot een netto-overwicht van 42 procent. Beleggers hebben hun posities in de sectoren discretionaire consumptiegoederen, industrie en gezondheidszorg vergroot, terwijl ze zich terugtrokken uit de sectoren basisgoederen, energie en communicatie. Regionaal gezien was er een voorkeur voor aandelen in de VS en de eurozone. Daarentegen werden posities in opkomende markten afgebouwd, en bereikten Britse aandelen hun laagste onderweging sinds augustus 2020. De obligatieposities kenden een marginale stijging, maar bleven met 34 procent aanzienlijk onderwogen.
De gegevens voor deze analyse zijn verzameld tussen 2 en 9 juli, waarbij 181 beheerders betrokken waren die gezamenlijk 484 miljard dollar (425 miljard euro) aan activa beheren.
Wil je meer technieuws ontvangen? Schrijf je in op onze wekelijkse Tech Insider-nieuwsbrief
Volg Business AM ook op Google Nieuws
Wil je toegang tot alle artikelen, geniet tijdelijk van onze promo en abonneer je hier!
