Key takeaways
- Neel Kashkari steunt de recente renteverlagingen van de Fed als maatregel om de verzwakkende arbeidsmarkt te beschermen.
- Kashkari geeft voorrang aan stabilisatie van de arbeidsmarkt boven zorgen over mogelijke inflatiepieken en voorspelt dat de inflatie dicht bij het huidige niveau zal blijven.
- Ondanks renteverlagingen is het mogelijk dat de lange rente niet significant daalt vanwege de beperkte reactie van sommige kredietmarkten.
Neel Kashkari, voorzitter van de Federal Reserve Bank of Minneapolis, steunt de recente beslissing van de Amerikaanse centrale bank om de rente te verlagen. Hij is van mening dat deze actie nodig is om de arbeidsmarkt, die tekenen van zwakte heeft vertoond, in stand te houden. Kashkari voorspelde eerder twee renteverlagingen in 2025, maar nu denkt hij dat ze eerder zullen komen, mogelijk in de loop van dit jaar. Dat meldt Bloomberg.
De Fed verlaagde de rente voor het eerst sinds december door bezorgdheid over een kwetsbaardere banenmarkt. Kashkari geeft aan dat de Fed zich niet moet vastleggen op een vooraf bepaalde reeks renteverlagingen. Hij is bereid om zijn standpunt aan te passen aan de economische omstandigheden, bijvoorbeeld door het huidige tarief te handhaven als de banenmarkt sterker wordt of de inflatie onverwacht stijgt.
Zorgen over vertragende aanwervingen
Kashkari wijst erop dat de aanwerving de afgelopen maanden aanzienlijk is vertraagd en dat de werkloosheid is gestegen tot het hoogste niveau sinds 2021. Hoewel een daling van de immigratie bijdraagt aan de vertraging van de banengroei, is hij van mening dat deze factor slechts een deel van de algehele daling verklaart.
Hij ziet een verdere potentiële verslechtering van de arbeidsmarkt als een groter risico dan een stijging van de inflatie. Kashkari verwacht dat de inflatie dicht bij het huidige niveau zal blijven, dat boven de Fed-doelstelling van 2 procent ligt, in plaats van aanzienlijk te stijgen.
Herziening schatting neutrale rente
Kashkari heeft zijn schatting van de neutrale rente verhoogd naar 3,1 procent. Deze rente vertegenwoordigt een evenwicht waarbij het monetaire beleid de economische groei niet stimuleert of belemmert. Hij suggereert dat factoren zoals een verschuiving in investeringen naar efficiëntere industrieën en hogere kosten voor buitenlands kapitaal als gevolg van tarieven kunnen hebben bijgedragen aan deze opwaartse aanpassing.
Kashkari merkt op dat zelfs als de Fed meerdere renteverlagingen doorvoert, de lange rente mogelijk niet significant zal dalen. Als bewijs hiervoor wijst hij op de beperkte reactie van sommige leenrentes in het afgelopen jaar, ondanks een verlaging van de benchmarkrente van de Fed met één procentpunt. Dit gebrek aan reactievermogen kan bredere gevolgen hebben voor sectoren zoals de huizenmarkt, waar renteverlagingen misschien niet veel verlichting zullen brengen.
Zorgen over politieke bemoeienis Fed
Tot slot maakt Kashkari zich zorgen over mogelijke politieke inmenging die de onafhankelijkheid van de Fed ondermijnt en het vertrouwen in haar vermogen om de inflatie te beheersen uitholt. Hoewel hij gelooft dat het Federal Open Market Committee (FOMC) vastbesloten blijft om de inflatie terug te brengen naar het doel, erkent hij dat het FOMC geen controle heeft over het beheersen van bedreigingen voor de autonomie van de Fed. (uv)
Volg Business AM ook op Google Nieuws
Wil je toegang tot alle artikelen, geniet tijdelijk van onze promo en abonneer je hier!