Key takeaways
- Analisten hebben de jaarlijkse groeiprognose voor Duitsland teruggebracht tot 0,5 procent.
- Overheidsuitgaven voor defensie en klimaatinfrastructuur voorkomen een grotere economische krimp.
- Structureel verval en hoge energiekosten tasten het concurrentievoordeel van de Duitse industrie aan.
Analisten van het Duitse Instituut voor Economisch Onderzoek (DIW) hebben hun jaarlijkse groeiprognose voor Duitsland verlaagd naar 0,5 procent, waarbij ze opmerken dat het herstel in het voorjaar achterblijft.
Hoewel Geraldine Dany-Knedlik, hoofdeconoom van het DIW, de terugval toeschrijft aan de volatiliteit van de energieprijzen, verduidelijkt ze dat de huidige crisis minder ernstig is dan de eerste schok van de Russische invasie in 2022. Doordat Duitsland minder afhankelijk is van de invoer van fossiele brandstoffen en over een veiligere energie-infrastructuur beschikt, zijn de gevolgen in vergelijking met voorgaande jaren beperkt gebleven.
Rol van overheidsuitgaven
De huidige bescheiden groei wordt bijna uitsluitend aangedreven door overheidsuitgaven. Terwijl particuliere ondernemingen voorzichtiger te werk gaan en de bestedingen van huishoudens dalen, voorkomen overheidsinvesteringen – met name in defensie en klimaatneutrale infrastructuur – een diepere krimp.
Dit komt overeen met gegevens van het Kiel Institute for the World Economy (IfW) en de eigen, naar beneden bijgestelde verwachtingen van de federale regering. Dany-Knedlik waarschuwt echter dat die overheidsmiddelen alleen effectief zijn als ze nieuwe investeringen vertegenwoordigen en niet louter eerder geplande uitgaven vervangen.
Structurele hindernissen
Naast de onmiddellijke energieschokken wordt Duitsland geconfronteerd met diepgewortelde structurele hindernissen. Het industriële voordeel van het land brokkelt af, waarbij de auto-industrie onder grote druk staat.
Die uitdagingen worden nog verergerd door een vergrijzende bevolking en hoge productiekosten, die het algemene groeipotentieel van de economie belemmeren, ongeacht de mondiale politieke situatie.
VS exporteren, eurozone importeert
Op mondiaal niveau profiteren de Verenigde Staten van hun status als toonaangevende energie-exporteur, met name van vloeibaar aardgas, en handhaaft het een groeipercentage van meer dan 2 procent.
Omgekeerd heeft de eurozone het moeilijk omdat zij energie moet importeren, waardoor haar economie kwetsbaar is voor prijsschommelingen die de koopkracht van de consument ondermijnen. Duitsland wordt hierdoor bijzonder hard getroffen, aangezien zijn energie-intensieve industrieën, zoals staal en chemie, het zwaarst worden geraakt door dure stroom en gas.
Inflatieparadox
Die economische omgeving creëert een lastige paradox waarbij de groei wordt afgeremd terwijl de prijzen stijgen. Hoewel agressief begrotingsbeleid de klap van de inflatie heeft helpen verzachten, is het er niet in geslaagd een krachtig herstel op gang te brengen.
Consumenten geven meer uit aan basisvoorzieningen en vervoer, waardoor er minder overblijft voor discretionaire aankopen, wat in tegenspraak is met de visie van de regering dat particuliere consumptie een primaire economische pijler is.
Arbeidsmarkt
Ook de arbeidsmarkt ondergaat een transitie, met een merkbare daling van de werkgelegenheid in de industrie en de detailhandel, gecompenseerd door een stijging van het aantal banen in de publieke sector.
Naarmate de economie verschuift naar de dienstensector, daalt het totale aantal werkenden. Als reactie hierop voert de regeringscoalitie overleg met vakbonden en werkgevers om hervormingen uit te stippelen die gericht zijn op het aanpakken van de onderliggende oorzaken van de aanhoudende economische stagnatie in Duitsland.
Volg Business AM ook op Google Nieuws
Wil je toegang tot alle artikelen, geniet tijdelijk van onze promo en abonneer je hier!
