In het nieuws: KBC noteert (op het moment van dit schrijven) 14,7 procent in de min in vergelijking met exact een maand geleden. Sinds de start van 2023 is de koers met 13,7 procent gezakt.

• De Belgische grootbank doet het opvallend slechter dan de rest van de sector. STOXX Europe 600 Banks verloor de voorbije maand 3,6 procent. In vergelijking met de start van dit jaar noteert die index ruim 9 procent in de plus.

Wat is er aan de hand met KBC?

Details: Er zijn verschillende redenen waarom KBC de wind van voren krijgt.

• De Vivaldi-regering heeft als onderdeel van het begrotingsakkoord voor 2024 de bankentaks verhoogd op het bedrag hoger dan 50 miljard euro dat banken verschuldigd zijn aan klanten. Die wijziging treft dus de grootbanken. Alexander De Croo en zijn team verwachten dat de hogere belasting 150 miljoen euro zal opbrengen. De impact op KBC wordt geraamd op ongeveer 40 miljoen euro.
  • De bankenfederatie Febelfin heeft al kritiek geuit op die belastingverhoging. “De nieuwe beslissingen zijn opnieuw een puur budgettaire maatregel die de gewone retailbank treft en steeds dezelfde activiteit belast, namelijk spaargeld”, zei die onlangs.
• De Nationale Bank van België (NBB) heeft beslist om de zogenaamde contracyclische kapitaalbuffer te activeren. Daardoor moeten de Belgische banken tegen begin oktober volgend jaar 2,3 miljard euro extra kapitaal bovenop de wettelijk verplichte buffers aanhouden.
• Ook het succes van de eenjarige staatsbon speelt KBC parten. De grootbank liet in september weten dat de klanten 5,7 miljard euro van hun spaarrekeningen hebben gehaald.
  • Uit de jongste gegevens van de NBB blijkt dat er in augustus – toen de intekenperiode voor de staatsbon startte – 279,4 miljard euro op de Belgische spaarboekjes stond. In juli was dat nog 297,4 miljard euro.
• Door de vele uitdagingen waar de grootbank voor staat, hebben verschillende beurshuizen hun advies aangepast.
  • Deutsche Bank verlaagde het koersdoel van 80 naar 70 euro. Voorts adviseert de bank nu om het aandeel te “houden”, tegenover “kopen” voorheen. “Door de vele kopwinden bij KBC is het moeilijk het koopadvies te handhaven, ook al zijn die intussen in de koers verrekend”, zei Sharath Kumar, analist bij Deutsche Bank.
  • Berenberg verlaagde het koersdoel van 69 naar 63 euro. De grootbank is volgens het beurshuis historisch gezien goedkoop gewaardeerd aan 7,6 keer de verwachte winst voor 2024. “Maar er zijn weinig aanjagers voor de koers voorhanden en de kans is ook klein dat de cijfers over het derde kwartaal het aandeel in beweging zullen krijgen”, aldus Berenberg.
  • Jefferies verlaagde eerder deze week het koersdoel van 85 naar 76 euro, maar herhaalde het koopadvies.

(nd)