Key takeaways

• Jeff Sarti pleit ervoor om goud te zien als een vorm van sparen en vermogensbehoud op de lange termijn, in plaats van als een traditionele belegging.
• Hij is van mening dat goud, vanwege zijn inherente stabiliteit, dient als een hedge tegen stijgende schulden en valutadevaluatie.
• Sarti’s optimistische visie op goud komt voort uit zorgen over overheidsschulden en mogelijke monetaire beleidsmaatregelen die valuta’s zouden kunnen devalueren.

Goud wordt vaak gezien als een ongebruikelijke belegging vanwege het ontbreken van cashflow of dividenden en de weerstand tegen traditionele waarderingsmethoden. In een interview met Kitco waarschuwt Jeff Sarti, CEO van Morton Wealth, een Amerikaanse vermogensbeheerder om goud niet als een belegging, maar als een vorm van langetermijnwaardeopslag te zien. Zijn bedrijf heeft sinds 2015 een positie in goud aangehouden, vanuit het besef van de historische rol ervan bij het behoud van vermogen door de generaties heen.

Een hedge tegen onzekerheid

Veel fondsbeheerders mijden goud vanwege het gebrek aan rendement. Sarti vindt deze bezwaren overdreven complex. Hij ziet goud als een bescherming tegen stijgende schulden en valutadevaluatie. Volgens hem moet een echte waardeopslag stabiel zijn, en hoewel hij hogere goudprijzen toejuicht, geeft hij de voorkeur aan een scenario waarin goud geleidelijk in waarde stijgt in plaats van dramatische pieken te vertonen.

Het bedrijf van Sarti handhaaft een consistente blootstelling aan edelmetalen, waarbij ongeveer 5-6 procent wordt toegewezen aan goud en nog eens 2-3 procent aan mijnbouw aandelen. Ze passen een gedisciplineerde herschikking toe en nemen winst tijdens periodes van sterke prestaties, zoals de recordhoogtes die goud in januari bereikte. Mijnbouw aandelen worden beschouwd als een meer tactische uitbreiding van hun goudposities vanwege hun hogere volatiliteit en gevoeligheid voor inputkosten.

Zorgen over schulden en monetair beleid

Sarti’s optimistische langetermijnvisie op goud vloeit voort uit zorgen over de overheidsschuld en het monetaire beleid. Hij is van mening dat voortdurende valutadevaluatie en financiële repressie, inclusief mogelijke controle van de rentecurve, de meest waarschijnlijke wegen zijn die beleidsmakers zullen inslaan. Aangezien niet alleen de VS, maar ook veel andere landen wereldwijd te maken hebben met onhoudbare schuldniveaus, lijkt het onwaarschijnlijk dat deze problemen via economische groei kunnen worden opgelost, gezien de huidige onzekerheden.

Hij beschouwt goud als ondergewaardeerd, met name onder institutionele beleggers, wat suggereert dat de huidige rally zich mogelijk nog in een vroeg stadium bevindt. Het gebrek aan brede participatie impliceert dat macro-economische fundamenten de markt aansturen in plaats van speculatieve excessen.

Goud als fundamentele belegging

Voor Sarti zou een echte piek in de goudmarkt worden gesignaleerd door de intrede ervan in de mainstreamcultuur, zoals het verschijnen in populaire advertenties. Tot die tijd blijft goud volgens hem een essentieel onderdeel van een bredere beleggingsstrategie gericht op reële activa en niet-gecorreleerde beleggingen.

In een omgeving die wordt gekenmerkt door stijgende schulden, aanhoudende inflatierisico’s en mogelijke stagflatie, verwacht Sarti dat beleggers steeds meer de voorkeur zullen geven aan materiële activa boven financiële. Deze verschuiving zou de volgende fase van de goudmarkt kunnen bepalen, waarbij goud niet langer wordt gezien als een speculatieve transactie, maar als een fundamenteel element voor de veerkracht van een portefeuille. (fc)

Volg Business AM ook op Google Nieuws

Wil je toegang tot alle artikelen, geniet tijdelijk van onze promo en abonneer je hier!