Moody’s heeft eind vorige week de kredietscore voor België verlaagd. De kredietbeoordelaar doet nu hetzelfde voor Vlaanderen, Wallonië en de Franse Gemeenschap. Die ratingverlagingen komen niet als een verrassing aangezien er een sterke financiële en institutionele link is tussen de gemeenschappen, gewesten en de federale overheid.

Key takeaways

• Moody’s verlaagt de kredietscores van Vlaanderen, Wallonië en de Franse Gemeenschap, na de eerdere verlaging van de rating van België.
• De verlaging is gebaseerd op drie samenhangende factoren: de sterke institutionele en financiële band met de federale overheid, de verzwakte financiële positie van de deelstaten en de zwakke fiscale coördinatie tussen de verschillende beleidsniveaus.
• S&P publiceert vrijdag de kredietscore voor ons land. Het is niet uitgesloten dat ook dat ratingbureau het mes zet in de rating.

In het nieuws: Moody’s verlaagt de kredietscore voor Vlaanderen, Wallonië en de Franse gemeenschap.

• De rating van Vlaanderen daalt net zoals die van België van Aa3 naar A1. Dat is de vijfde hoogste kredietscore.
• De rating van de Franse Gemeenschap zakt van A2 naar A3, het zevende hoogste niveau.
• De score van het Waals Gewest zakt nog iets dieper tot Baa1. Dat betekent dat Moody’s een “matig kredietrisico” ziet en dat obligaties “speculatieve karakteristieken kunnen bezitten”.

Drie ontwikkelingen die elkaar versterken

Zoom in: Moody’s wijst naar “drie elkaar versterkende ontwikkelingen” om de ratings van de drie regio’s te verlagen.

• Allereerst is er de impact van de lagere kredietscore voor België. De regio’s worden daar ook door getroffen omdat ze institutioneel, operationeel en financieel” sterk verbonden zijn met het federale niveau.
  • De kredietbeoordelaar voegt eraan toe dat hun belang in de totale Belgische schuld is toegenomen. Zo is de schuld van de gemeenschappen en gewesten gestegen van 13 procent van de totale Belgische overheidsschuld tussen 2015 en 2020 naar 18 procent in 2024.
• Voorts is volgens Moody’s de financiële positie van de gewesten en gemeenschappen verzwakt. “Daardoor daalt hun veerkracht en dragen ze bij tot de verslechtering van de Belgische overheidsfinanciën”, klinkt het.
• Tot slot wijst Moody’s ook “op de zwakke fiscale coördinatie tussen de verschillende beleidsniveaus in België.”

Geen kredietscore voor Brussel

Opgemerkt: Moody’s maakt geen analyses over de kredietwaardigheid van Brussel.

• S&P doet dat wel. Brussel heeft rating A bij S&P en die score komt overeen met rating A2 bij Moody’s.
• S&P publiceert vrijdag een update over België. Die kredietbeoordelaar liet in het najaar van 2025 al uitschijnen dat een lagere kredietscore voor ons land zeker niet is uitgesloten. Dat betekent dus ook dat S&P het mes kan zetten in de rating van de regio’s.

Volg Business AM ook op Google Nieuws

Wil je toegang tot alle artikelen, geniet tijdelijk van onze promo en abonneer je hier!