Key takeaways

• Moody’s heeft de kredietrating van België verlaagd door zorgen over de economische groei, de verslechterende overheidsfinanciën en de stijgende overheidsschuld.
• De verlaging weerspiegelt twijfels over de vraag of de Belgische regering voldoende hervormingen kan doorvoeren om haar schuldniveau onder controle te houden.

Moody’s heeft de kredietrating van België verlaagd van Aa3 naar A1 door zorgen over de economische groeivooruitzichten, de verslechterende begrotingssituatie en de stijgende staatsschuld. Het bureau uitte twijfels over het vermogen van de regering om voldoende maatregelen door te voeren om de schuldniveaus van het land te stabiliseren.

Gevolgen voor de kredietstatus

Door deze verlaging bevindt België zich zes stappen boven junkstatus met een stabiel vooruitzicht, wat in lijn is met Fitch Ratings, dat de rating van het land vorig jaar verlaagde. Moody’s verklaarde dat de coalitieregering weliswaar ambitieuze begrotings- en structurele hervormingen heeft doorgevoerd, maar dat deze maatregelen onvoldoende zijn om de negatieve druk tegen te gaan die voortvloeit uit stijgende rentekosten, hogere defensie-uitgaven, aanhoudende vergrijzingsgerelateerde uitgaven en zwakkere inkomsten.

De verlaging heeft gevolgen voor de kredietstatus van België en kan sommige fondsen met strenge beleggingscriteria ertoe dwingen hun Belgische obligaties van de hand te doen.

S&P Global Ratings wacht af

De aandacht verschuift nu naar S&P Global Ratings, dat van plan is de rating van België volgende week te herzien. Het bureau beoordeelt België momenteel met AA, twee notches hoger dan Fitch en Moody’s, maar heeft het afgelopen jaar aangegeven dat een mogelijke verlaging op de agenda staat.

IMF luidt de alarmklok

Het deze week gepubliceerde Fiscal Monitor-rapport van het Internationaal Monetair Fonds onderstreepte de ernst van de begrotingsuitdagingen van België. Prognoses wijzen op aanhoudend hoge begrotingstekorten van meer dan 5 procent van het bbp en gestaag verslechterende omstandigheden. De schuld zal naar verwachting stijgen in een tempo dat binnen de geavanceerde economieën alleen door de Verenigde Staten wordt overtroffen, en binnen vijf jaar 122 procent van het bruto binnenlands product bereiken – het hoogste percentage in Europa na Italië.

Hoewel het IMF de inspanningen van de regering om het tekort terug te dringen erkent, benadrukt het dat deze maatregelen onvoldoende zijn om de onderliggende kwetsbaarheden van de schuld aan te pakken. België valt onder de regeling voor buitensporige tekorten van de Europese Unie omdat het er niet in is geslaagd de tekorten onder de 3 procent van het bbp te houden. Hoewel de verslechterende begrotingssituatie tot nu toe een beperkte impact heeft gehad op de markten, waarschuwen analisten dat de kritische blik van beleggers zou kunnen toenemen, in navolging van recente trends die in Frankrijk zijn waargenomen.

Begroting

België worstelt met het in evenwicht brengen van de begrotingskosten die gepaard gaan met de vergrijzing, terwijl het zich tegelijkertijd moet committeren aan hogere veiligheidsgerelateerde uitgaven om te voldoen aan de nieuwe NAVO-doelstelling van 5 procent van het bbp in 2035.

Moody’s concludeerde dat de begrotingsuitdaging van België nu de politieke en institutionele capaciteit om deze effectief aan te pakken overstijgt, ondanks de invoering van een omvangrijk hervormingspakket. Deze maatregelen blijven onvoldoende om het schuldtraject van het land te stabiliseren.

Volg Business AM ook op Google Nieuws

Wil je toegang tot alle artikelen, geniet tijdelijk van onze promo en abonneer je hier!