Key takeaways

• Rusland kampt met een ongekend tekort aan arbeidskrachten, waardoor de lonen stijgen en beslissingen over het monetaire beleid bemoeilijkt worden.
• Dit tekort vormt een bedreiging voor de prijsstabiliteit doordat het de inflatie aanwakkert en de productiekosten verhoogt.
• De Russische centrale bank moet tijdens haar komende rentevergadering een zorgvuldige balans vinden tussen het stimuleren van de groei en het beteugelen van de stijgende prijzen.

Rusland kampt met een historisch tekort aan arbeidskrachten, stelt centraal bankdirecteur Elvira Nabiullina. Deze schaarste jaagt de inflatie aan en bemoeilijkt de monetaire beleidsvoering van de centrale bank. Nabiullina meldt een recordlage werkloosheid van twee procent, waardoor werkgevers steeds harder om personeel concurreren. Deze felle strijd voert de loonkosten op, wat de productiekosten verhoogt en de koopkracht van consumenten verder versterkt.

Een nieuwe economische realiteit

Nabiullina wees op het belang van deze nieuwe economische realiteit voor zowel de overheid als het bedrijfsleven. Vroeger beschouwden economen hoge rentestanden meestal als een gevolg van tijdelijke externe schokken. Hierdoor voerden centrale banken snel renteverlagingen door wanneer de markten stabiliseerden.

De huidige economische realiteit vertoont echter een ander beeld door een structurele verslechtering van de externe omstandigheden. Deze aanhoudende trend oefent momenteel een negatieve invloed uit op zowel de export als de import van goederen en diensten.

Tekort aan arbeidskrachten bedreigt prijsstabiliteit

Terwijl de Russische Centrale Bank eerder een lichte toename van de beroepsbevolking verwachtte als rechtvaardiging voor het verlagen van haar basisrente vanaf een historisch hoogtepunt, waarschuwde Nabiullina vorig jaar dat het tekort aan arbeidskrachten een grote bedreiging vormde voor de prijsstabiliteit, naast de hoge consumentenuitgaven.

Ze noemde verder aanhoudende inflatoire druk als gevolg van verstoringen in de toeleveringsketen in de Straat van Hormuz, een cruciale waterweg voor het wereldwijde olietransport die momenteel feitelijk is afgesloten vanwege het aanhoudende conflict tussen de Verenigde Staten, Israël en Iran.

Belangrijke rentevergadering

De uitspraken van Nabiullina gaan vooraf aan de komende rentevergadering van de Russische Centrale Bank, gepland voor 24 april. Deze opmerkingen hebben aanzienlijk gewicht, aangezien president Vladimir Poetin onlangs topfunctionarissen op economisch gebied heeft opgedragen nieuwe strategieën te bedenken om de groei te stimuleren, na een teleurstellende krimp van 1,8 procent in de eerste twee maanden van het jaar, die onder de prognoses van de regering lag. (fc)

Volg Business AM ook op Google Nieuws

Wil je toegang tot alle artikelen, geniet tijdelijk van onze promo en abonneer je hier!