Bitcoin (BTC) en Ethereum (ETH) zijn de twee grootste cryptovaluta’s in marktkapitalisatie. Beleggers kiezen er vaak voor om slechts één van de twee aan te houden in hun portfolio. Niettemin zijn ze heel verschillend. Wat zijn de grootste verschillen? Waarom gelooft men wel in de ene, en niet in de andere? Een paar experten uit de industrie lieten hun licht schijnen over de materie.

2021 is tot dusver het jaar van Ethereum gebleken. De tweede cryptomunt nadert met rasse schreden de marktkapitalisatie van Bitcoin. Zo is de valuta met een beurswaarde van 501 miljard dollar op het moment van schrijven waardevoller dan Amerikaanse zakenbank JP Morgan. Toch heeft de grootste uitdager van Bitcoin nog een heel eind te gaan als die de marktkapitalisatie van BTC (1 biljoen dollar!) wil overvleugelen. Op het moment van schrijven is 1 Bitcoin 13,25 Ether-munten waard…

Wat is Ethereum precies, wat is het verschil met Bitcoin, en hoe zien Ether-stieren de toekomst? 

In de ene hoek: Ethereum

• Ethereum is een decentraal platform dat de blockchain-technologie aanwendt die door mysterieus Bitcoin-bedenker Satoshi Nakamoto – een pseudoniem – is uitgeknobbeld. 
• ‘Waar Bitcoin een manier heeft gevonden om op een digitale manier waarde over te kunnen dragen, rechtstreeks van persoon naar persoon, gooit Ethereum het over een andere boeg’, schrijft de nichesite BTC.direct. Het Ethereum-netwerk zou bedoeld zijn als ruggengraat van een nieuw soort internet. Belangrijk: het Ethereum-‘ecosysteem’ is in feite de grondlaag waar decentralized applications (DAPP’s) en ‘smart contracts’ op gelanceerd kunnen worden. 
• Vergeleken met de huidige internetapplicaties die gecentraliseerd zijn zouden DAPP’s veel privacy vriendelijker en veiliger zijn. Ook zijn ze niet te censureren.

3 Ethereum-stieren aan het woord in Business Insider:

1. Tally Greenberg, hoofd bedrijfsontwikkeling van softwarebedrijf Allnodes: ‘Het technologische voordeel en nut van het Ethereum-ecosysteem is veel groter dan dat van Bitcoin, en ik denk dat beleggers dat ook beginnen inzien. Er is momenteel meer dan 75 miljard dollar geïnvesteerd in DeFi-projecten op de Ethereum-blockchain – slechts een maand geleden was dat nog 40 miljard dollar. (…) Alleen al de smart contracts die door het netwerk worden ondersteund bieden eindeloze mogelijkheden en zouden genoeg moeten zijn voor Ethereum om een concurrentievoordeel te hebben ten opzichte van Bitcoin.’

2. Steve Ehrlich, CEO en oprichter van cryptobroker Voyager Digital: ‘Ik vind dat Ethereum betere perspectieven biedt vanwege het nut, de functionaliteit en het ecosysteem. De klanten van Voyager (crypto asset broker, red.), die zowel Bitcoin als Ether bezitten, zijn de afgelopen maanden meer Ether gaan aanhouden. We zien ook dat onze grotere beleggers zich meer op hun gemak voelen bij het risico- en opbrengstprofiel van Ether. De Ethereum-blockchain is de motor van het meest ontwikkelde ecosysteem voor gedecentraliseerde financiering (…) en NFT’s, die allemaal aan populariteit winnen. Ethereum zal binnenkort ook een -interessante- upgrade ondergaan (…).’

3. Megan Kaspar, algemeen directeur bij crypto-investeringsfirma Magnetic: ‘Er wordt geanticipeerd op de erkenning van ETH door institutionele beleggers. Ik voorspel dat (…) Ether meer momentum krijgt. Zodra investeerders zich van de technologische mogelijkheden bewust zijn, zal dit leiden tot een verschuiving van kapitaalstromen naar Ether. Technische en fundamentele analyses tonen aan dat Ether op de lange termijn een groter opwaarts potentieel heeft dan de Bitcoin.’

De nieuwe upgrades van Ethereum beloven ook meer duurzaamheid dan Bitcoin, weet Kaspar nog:

‘De meeste banken, instellingen en beleggingsfondsen richten zich op investeringen in schone, ecologisch duurzame industrieën en technologieën. Bezorgdheid over hoe en waar de bitcoin wordt ‘gemined’, kan de prijs van de munt op de lange termijn negatief beïnvloeden. De geplande upgrades van het Ethereum-netwerk, (…), zullen van ETH een deflatoire belegging maken (…). Wanneer deze twee omwentelingen plaatsvinden, zou dat de marktwaarde van ether over de 1 biljoen dollar heen kunnen tillen.’

In de andere hoek: Bitcoin

• BTC behoeft, als vlaggenschip van de cryptowereld, geen introductie meer.
• Met Bitcoin is het voor het eerst mogelijk om direct van persoon tot persoon geld te versturen. Hierbij is er geen tussenkomst van een centrale derde partij, zoals een bank. Zo bent u dus helemaal in het bezit van uw eigen geld.
• Het verschil met Ethereum? Het Ethereum-netwerk biedt ontwikkelaars de mogelijkheid om eigen decentrale applicaties te bouwen, dit heeft Bitcoin niet. 
• Een ander verschil is dat de maker van Ethereum bekend is, die van Bitcoin niet.
• Aanbod bepaalt de prijs van de Bitcoin (in tegenstelling tot de fiat valuta is het aanbod Bitcoins schaars). Bij Ether spelen er echter andere factoren: zo kunnen start-ups via het netwerk een token uitgeven voor hun eigen blockchainproject. 

Het is tijd voor de visie van drie Bitcoin-stieren:

1. Jason Yanowitz, mede-oprichter van mediabedrijf Blockworks: ‘Bitcoin zal net zo transformatief zijn voor geld als het internet was voor informatie. Tegen midden 2028 zal de marktkapitalisatie van bitcoin die van goud overtreffen, wat aantoont dat bitcoin de beste waardebewaarder is voor een wereld die in de eerste plaats digitaal is. Maar het houdt niet op bij het opslaan van waarde. Bitcoin is zowel een gedecentraliseerd monetair vereffeningsnetwerk als een digitaal schaars goed. (…) Uiteindelijk zal Bitcoin zowel de wereldwijde standaard voor waarde als de monetaire vereffeningslaag van de wereld worden. Om deze redenen heb ik het grootste deel van mijn liquide middelen in Bitcoin gestoken en niet in Ethereum.’ 
   
2. Jamie Finn, president van transferdienstbedrijf Securitize: ‘Voor mij is het een no-brainer. Bitcoin is het merk dat iedereen kent en heeft bewezen een blijvertje te zijn. Ethereum is de ‘New Kid on The Block’ en uitdager. ETH wordt verkocht alsof het mystieke praktische toepassingen heeft, maar in werkelijkheid is het inefficiënt, heeft het moeite om op schaal te werken en is het geen indekking tegen inflatie.’
   
3. Max Keiser, flamboyant financieel journalist: ‘Bitcoin is de enige redding voor de mensheid om te ontsnappen aan de greep van de financiële elite en de bankiers.’ 
   
   Keiser, die deel was van de Occupy Wall Street-beweging, is wellicht het minst enthousiast over Ethereum van alle bevraagden. Zo noemt hij het een ‘shitcoin’, die uiteindelijk ook gecentraliseerd is. 

Conclusie: waarom niet beide?

De financiële wereld kan grofweg worden opgesplitst in traders en beleggers. 

• Traders richten zich op korte termijn prijsbewegingen en zijn -terecht- enthousiast over de koersbewegingen van Bitcoin versus Ethereum op dit moment. 
• Beleggers richten zich op hoe de toekomst eruit zal zien en welke ontwikkelingen projecten doormaken. 

‘Beleggers moeten op dit moment zowel Bitcoin als Ethereum in hun portefeuille hebben,’ vindt Matthew Le Merle, voorzitter van Blockchain Coinvesters. 

‘Bitcoin heeft een grote kans om het leidende crypto asset in de wereld te blijven, terwijl Ethereum een kans heeft om het leidende gedistribueerde softwareontwikkelingsplatform in de wereld te zijn. (…) Investeer daarom nu in beide.’

Eén ding lijkt zeker: beide assets zijn niet meer weg te denken. Het duel levert dus een patstelling op.

Disclaimer: U vergeet best niet dat de cryptomarkt een volatiel beestje blijft.

(jvdh)