Key takeaways

• De Bank of Japan (BoJ) zal de rente deze maand waarschijnlijk verhogen om de stijgende inflatie tegen te gaan.
• Geopolitieke instabiliteit in het Midden-Oosten blijft het belangrijkste risico voor dat plan.
• Gouverneur Kazuo Ueda streeft ernaar de markten te stabiliseren en tegelijkertijd de aankoop van obligaties af te bouwen.

Volgens drie niet nader genoemde bronnen van Reuters zal de Bank of Japan de rente waarschijnlijk verhogen tijdens de beleidsvergadering van deze maand, mits de spanningen in het Midden-Oosten geen ernstige marktverstoringen veroorzaken. Dat besluit komt op een moment dat de Japanse economie te maken heeft met toenemende prijsdruk, grotendeels als gevolg van een sterke stijging van de energiekosten. Daarom houden functionarissen van de centrale bank de geopolitieke instabiliteit in de regio en de mogelijke economische gevolgen daarvan nauwlettend in de gaten alvorens een definitief besluit te nemen.

Rente naar hoogste niveau sinds 1995? 

Huidige marktprognoses wijzen op een kans van 80 procent dat de rente aan het einde van de vergadering op 16 juni zal stijgen van 0,75 procent naar 1 procent. Een dergelijke stap zou de rente naar het hoogste niveau sinds 1995 brengen.

Gouverneur Kazuo Ueda heeft een verschuiving in de strategie naar het bestrijden van inflatie gesignaleerd, wat suggereert dat de financieringskosten vaker kunnen stijgen. Dat harde standpunt wordt gesteund door bestuursleden Kazuyuki Masu en Junko Koeda, die hebben gewezen op het toenemende inflatierisico. Beleidsmakers maken zich vooral zorgen dat bedrijven de stijgende groothandelsprijzen snel doorrekenen aan consumenten, waardoor de inflatie boven de doelstelling van 2 procent zou kunnen uitkomen.

Externe druk

Verschillende externe factoren voeden de roep om een vroegtijdige renteverhoging. Naast de energieschok heeft de waardevermindering van de yen de kosten van importen verhoogd, waardoor de binnenlandse prijzen verder zijn gestegen.

Hoewel premier Sanae Takaichi er bij de bank op heeft aangedrongen rekening te houden met de inspanningen van de regering om de stijgende kosten van levensonderhoud te temperen, suggereren insiders dat zij beseft dat een verhoging in juni waarschijnlijk onvermijdelijk is. Makoto Sakurai, een voormalig bestuurslid, merkte op dat de beslissing nu voornamelijk afhangt van de vastberadenheid van gouverneur Ueda.

Afbouw van obligatieaankopen

Naast de besprekingen over de rentevoet zal de BOJ haar strategie voor het afbouwen van de obligatieaankopen evalueren en een kader voor het boekjaar 2027 opstellen. Hoewel het huidige afbouwplan naar verwachting ongewijzigd zal blijven, wordt er gespeculeerd over het tempo van de vermindering van de obligatieaankopen in de toekomst.

Bronnen geven aan dat de bank deze afbouw mogelijk zal vertragen of stopzetten om buitensporige marktvolatiliteit te voorkomen. Gouverneur Ueda heeft opgemerkt dat, hoewel de functionaliteit van de obligatiemarkt is verbeterd sinds de kwantitatieve verkrapping in 2024 begon, de bank stabiliteit moet waarborgen nu particuliere beleggers geleidelijk de dominante rol van de centrale bank op de JGB-markt (Japanse overheidsobligaties) overnemen.

Volg Business AM ook op Google Nieuws

Wil je toegang tot alle artikelen, geniet tijdelijk van onze promo en abonneer je hier!