Key takeaways

• Het mogelijke aftreden van Federal Reserve-voorzitter Jerome Powell zou kunnen leiden tot agressieve renteverlagingen.
• Interventie door centrale banken leidt systematisch tot inflatie.
• Wankel monetair beleid creëert een gevaarlijk pad naar een economische crisis.

Het mogelijke ontslag van Federal Reserve-voorzitter Jerome Powell heeft speculaties aangewakkerd over de toekomstige richting van het Amerikaanse monetaire beleid. Het vertrek van Powell zou president Trump in staat stellen om iemand te benoemen die voorstander is van agressieve renteverlagingen. Dit zou kunnen leiden tot een devaluatie van de dollar en een stijging van de langetermijnrente. Dat schrijft Peter Schiff in zijn blogpost.

Marktwaarnemers houden de beslissingen van Powell nauwlettend in de gaten, omdat zijn mogelijke vertrek grote economische gevolgen zou kunnen hebben. Of hij nu blijft of gaat, interventie door centrale banken leidt altijd tot inflatie. Zowel de Federal Reserve als de Bank of Japan laten zien dat langdurige monetaire manipulatie onvermijdelijk leidt tot een grotere geldhoeveelheid, valutacrises en uiteindelijk economische onrust, aldus Schiff.

De invloed van centrale banken

De daling van de dollar sinds de oprichting van de Federal Reserve in 1913 benadrukt de impact van het beleid van centrale banken. Hoewel sommigen beweren dat de stijgende levensstandaard deze devaluatie compenseert, komt inflatie onevenredig ten goede aan speculanten en insiders, terwijl spaarders eronder lijden.

De kunstmatige onderdrukking van rentetarieven creëert een onhoudbare economische situatie. Lage rente versterkt de inflatiedruk, vergelijkbaar met een strandbal die onder water wordt gehouden en plotseling omhoog schiet zodra de druk losgelaten wordt. Uiteindelijk verliest men de controle, wat leidt tot een plotselinge en spectaculaire stijging van de prijzen.

De gevolgen van een slecht monetair beleid

De status van de dollar als wereldreservemunt heeft de munt unieke privileges gegeven. Deze dominantie wordt echter geleidelijk uitgehold. Beleidsmaatregelen zoals invoerrechten en grote begrotingswetten verergeren die situatie nog. Deze maatregelen, die worden voorgesteld als economische stimulansen, dragen in feite bij aan grotere tekorten en bestendigen een cyclus van lage rentes, stijgende schulden en trage groei, zegt Schiff.

Het gecombineerde effect van het fiscale beleid van Trump en het monetaire beleid van de Federal Reserve leidt tot een gevaarlijke economische situatie. Experts waarschuwen dat dit beleid onhoudbaar is en uiteindelijk tot instabiliteit van de markt zal leiden.

Claims en gevolgen

Beweringen dat tariefinkomsten de stijgingen in uitgaven voor grote bestedingen of beleidsplannen zullen compenseren, zijn onrealistisch. Door de tarieven zal de vraag naar bepaalde producten waarschijnlijk afnemen, waardoor de werkelijke inkomsten lager zullen uitvallen dan verwacht.

Het is mogelijk dat bedrijven hun productie niet, zoals gepland, naar de VS verhuizen. In plaats daarvan kiezen ze er misschien voor om de verkoop aan Amerikaanse consumenten helemaal stop te zetten. Elke verhuizing van de productie zou jaren duren, wat niet tegemoet komt aan Trumps behoefte aan onmiddellijke resultaten.

Effecten op lange termijn

Ondanks een recent positief fiscaal kwartaal, maakt de grote uitgavenrekening duurzame economische groei onwaarschijnlijk. Zowel Republikeinse als Democratische regeringen hebben consequent prioriteit gegeven aan uitgaven boven besparingen. Een aanzienlijk deel van de overheidsuitgaven wordt besteed aan het betalen van rente op de bestaande schuld.

Centrale bankiers gebruiken inflatie voornamelijk als instrument. Soms is het geleidelijk, soms is het een drastische reactie op een crisis, zoals in 2008 of tijdens de COVID-pandemie. Het effect op gewone mensen is niet direct zichtbaar, maar uit zich uiteindelijk in hogere prijzen voor essentiële goederen en diensten.

De erfenis van Powell

Deze “boom-and-bust” cyclus gaat door terwijl centrale bankiers recessies proberen te beheersen en een complete economische ineenstorting proberen te voorkomen. Ze vallen daarbij steeds terug op lage rentes en het bijdrukken van geld. Zo houden ze een onhoudbaar systeem in stand dat afhankelijk is van gemakkelijke toegang tot krediet.

Het mogelijke aftreden van Powell zou deze inflatoire trend versnellen. Dat kan dramatische gevolgen hebben voor de Amerikaanse economie, besluit Schiff. (fc)

Wil je toegang tot alle artikelen, geniet tijdelijk van onze promo en abonneer je hier!