Als we naar de Amerikaanse indexen Nasdaq en S&P500 kijken, zien we dat die twee aandelenindexen zich in een berenmarkt bevinden. Veel beleggers vragen zich dan ook af hoelang die neerwaartse tendens zal aanhouden.
Een berenmarkt is een fase waarin de markten met 20 procent zijn gedaald ten opzichte van hun laatste piek. Dit is nu het geval voor de S&P500, die de afgelopen 6 maanden 21 procent is gedaald. Dit is de index van de 500 grootste beursgenoteerde Amerikaanse ondernemingen. De Nasdaq bevindt zich al enige tijd in een dalende markt en heeft in dezelfde periode ruim 30 procent verloren.
Veel beleggers vragen zich dan ook af nu of het nu het moment is om nieuwe aandelen in te slaan. De meningen van de financiële instellingen lopen sterk uiteen. ’s Werelds grootste beleggingsfonds, BlackRock, raadt aan om nog even te wachten om op de koopknop te drukken. BlackRock sluit namelijk niet uit dat de Fed de rente met 75 basispunten zal verhogen. Dit is ook de mening van Barclays en Jefferies.
JP Morgan is optimistischer. Marko Kolanovic gelooft dat de VS een recessie zal vermijden. De vrees voor een recessie is eveneens een van de redenen waarom de markten het momenteel zo zwaar te verduren krijgen. Als het risico op een economische krimp verdwijnt, kan dat de beurzen opnieuw een zetje geven. Overigens verwacht de ECB ook geen recessie in Europa.
Wat leert de geschiedenis ons?
Wat vertellen de statistieken ons? De meest recente berenmarkt was ook de kortste in de geschiedenis. Dit was een uitzonderlijke situatie als gevolg van de coronapandemie: de S&P500 verloor bijvoorbeeld 34 procent van 19 februari tot 23 maart 2020.
Ook in 2007-2009 waren er berenmarkten. Een berenmarkt duurde 62 dagen, van 6 januari 2009 tot 9 maart 2009, toen de index meer dan 27 procent verloor. Maar de vorige berenmarkt was veel langer, van 9 oktober 2007 tot 20 november 2008, oftewel 408 dagen. Gedurende die periode daalde de index bijna met 52 procent.
De langste berenmarkt van de S&P500 duurde van 11 januari 1973 tot 3 oktober 1974, een periode van 630 dagen gedurende welke de index met meer dan 48 procent daalde. Deze periode werd ook gekenmerkt door een hoge inflatie.
De ergste periode was natuurlijk de Grote Depressie, met niet minder dan 10 berenmarkten in de jaren dertig. De gemiddelde duur van een berenmarkt (S&P500) bedraagt volgens de cijfers van Seeking Alpha 268,3 dagen, of 38 weken.
Voor de Nasdaq vond de ergste berenmarkt plaats tijdens het uiteenspatten van de internetzeepbel begin 2000, toen de index medio oktober 2002 met 75 procent daalde. De Nasdaq kende ook een dalende markt tijdens de financiële crisis, die pas eindigde in november 2013.
(ns/fjc)