Waarom stijgt de euro (en daalt de dollar)?

De internationale wisselmarkt (Forex) is zonder meer de belangrijkste financiële markt ter wereld. Dagelijks worden daar voor 5.300 miljard dollar aan valuta gewisseld. Het volume van de forexhandel is daarmee zo’n 53 keer dat van de New York Stock Exchange, 12 keer dat van de futuresmarkt en 27 keer dat van de aandelenmarkten.

De meest verhandelde munt is de Amerikaanse dollar, gevolgd door de euro, de Japanse yen en het Britse pond. Hoewel de Forex in 170 verschillende munten handelt, wordt 85 procent van alle transacties in 7 valutakoppels afgehandeld, beter bekend onder de naam ‘majors’. De belangrijkste van die ‘majors’ is de EUR/USD of de omzetting van euro in Amerikaanse dollar. Dan volgen de USD/JPY (Amerikaanse dollar vs, Japanse yen), GBP/USD (Britse pond vs. Amerikaanse dollar), en de USD/CHF (Amerikaanse dollar vs, Zwitserse franc).

Die EUR/USD koers is de voorbij dagen opmerkelijk sterk geëvolueerd in het voordeel van de euro. Amerikanen die een euro willen kopen moeten daar vandaag 1,13 dollar voor betalen. Op 23 maart was dat nog 1,06 euro. Een stijging van 6,6 procent dus.

Een significante stijging en wel omdat de volatiliteit op de wisselmarkten tijdens de coronapandemie relatief beperkt is gebleven. De reden daarvoor is niet ver te zoeken. Zowat alle centrale banken van de belangrijkste economieën wereldwijd hebben alle gelijktijdig gelijkaardige plannen in gang gezet om hun economieën te redden: een combinatie van garanties, leningen, financiering van schulden, deficit spending, etc…

Toch garandeert dat geenszins dat iedereen overal op een gelijkaardig economisch herstel mag rekenen. Hoewel de VS zich traditiegetrouw sneller uit een crisis manoeuvreren dan Europa, doet zich nu dus een omgekeerd effect voor: de dollar daalt in waarde, terwijl de euro stijgt.

Waarom stijgt de euro in waarde?

De reden hiervoor is niet direct duidelijk. Wel zijn de rentevoeten in de VS de voorbije maanden sterk verlaagd, hoewel ze zeker nog niet negatief zijn. Wel is het verschil in rente tussen beide continenten afgenomen, waardoor Europeanen zich minder enthousiast tonen om Amerikaanse staatsobligaties te kopen en er dus minder vraag naar dollar is.

Een tweede reden is de politieke crisis die vandaag in Amerika woedt. De polarisatie daar zal meer dan waarschijnlijk tot aan de verkiezingen van november zal aanhouden. Ook dat doet de vraag naar de dollar dalen.

Een laatste reden moet misschien in Europa zelf worden gezocht. De voorbije weken werden door zowel Emmanuel Macron en Angela Merkel, als door EC-voorzitter Ursula Von der Leyen de eerste voorzichtige stappen gezet richting schuldmutualisering, waarbij de EU en niet de lidstaten apart voor schulden zouden instaan. Hoewel er nog een lange weg te gaan is, bestaat de kans dat investeerders dat als een signaal naar een verdere integratie en consolidatie van de eurozone zien, met de Duitse economie als waarborg en mede-initiatiefnemer. De ING bank verhoogt zijn prognose voor de EUR/USD alvast tot 1,15 dollar deze zomer.

Nogmaals, al deze redenen komen onder voorbehoud. Vrijdag moest de euro alweer gas terugnemen, omdat de Amerikaanse werkloosheidscijfers iedereen verrasten. Er werden in mei 2,5 miljoen jobs gecreëerd, terwijl analisten op een verlies van 8,7 miljoen jobs hadden gerekend. De euro ging bijna een half procent lager en sloot af op 1,1248 dollar.

De geschiedenis van de euro in een notendop

Bij zijn lancering op 4 januari 1999 noteerde de eenheidsmunt tegen 1,18 Amerikaanse dollar.

Laagste notering ooit: 0,82 dollar op 26 oktober 2000

Hoogste notering ooit: 1,59 dollar op 14 juli 2008

Meest recente dieptepunt: 1,06 dollar op 23 maart 2020

Meest recente hoogtepunt: 1,23 op 12 maart 2018

Meer
Markten
Mijn Volglijst
Markten
BEL20