Key takeaways

• El Niño veroorzaakt extreem weer dat de wereldwijde grondstofprijzen verder destabiliseert.
• De landbouw- en mijnbouwsectoren krijgen te maken met ernstige productieverstoringen als gevolg van droogtes en overstromingen.
• De vraag naar energie zal waarschijnlijk sterk stijgen, aangezien uitval van waterkrachtcentrales een verschuiving naar fossiele brandstoffen afdwingt.

Na een periode waarin de wereldwijde markten voornamelijk werden beïnvloed door monetaire verschuivingen, handelsconflicten en geopolitieke instabiliteit, spelen klimatologische factoren opnieuw een dominante rol, schrijft Ole Hansen, Hoofd Grondstoffenstrategie bij Saxo Bank. De National Oceanic and Atmospheric Administration (NOAA) heeft de komst van El Niño in de tropische Stille Oceaan bevestigd, wat duidt op een mogelijke toename van de instabiliteit van de grondstofprijzen in de komende 6 tot 18 maanden.

Historische gegevens van belangrijke episodes, zoals die in 2015-2016 en 1997-1998, suggereren dat dergelijke situaties de wereldwijde mijnbouw-, energie- en landbouwsectoren ernstig kunnen ontwrichten. Huidige trends in de Oceanic Niño Index wijzen op de mogelijkheid van een “Super El Niño”, wat deze risico’s zou versterken.

Landbouwsector

De landbouwsector is doorgaans het meest gevoelig voor die veranderingen. De rijstproductie is een belangrijk punt van zorg, aangezien verminderde moessonregens in Zuidoost-Azië en India de voedselzekerheid in gevaar kunnen brengen en landen ertoe kunnen aanzetten de export te beperken.

De suikermarkten worden geconfronteerd met een dubbele bedreiging: droogte in Thailand en India zou de opbrengsten kunnen verlagen, terwijl overmatig vocht in Brazilië de oogsten zou kunnen belemmeren. Ook cacao en Robusta-koffie lopen risico door hittestress en onregelmatige regenval in West-Afrika en Zuidoost-Azië.

Omgekeerd kunnen sommige regio’s hiervan profiteren. Argentinië ziet vaak betere opbrengsten voor maïs, tarwe en sojabonen dankzij toegenomen regenval. In Noord-Amerika zorgt El Niño voor een geografische scheiding. Californië en het zuiden van de VS krijgen nattere winters, terwijl het noorden en Canada mildere, drogere omstandigheden ervaren.

Wereldwijde voedselvoorziening

Ondanks die risico’s lijkt de wereldwijde voedselvoorziening momenteel stabiel. De Wereldvoedselprijsindex van de FAO van de Verenigde Naties laat het afgelopen jaar slechts een bescheiden stijging van 2 procent zien, aangezien ruime voorraden en een sterke productie na de crisis tussen Oekraïne en Rusland in 2022 hebben bijgedragen aan het opvangen van de prijsstijgingen. De toegang tot meststoffen en veranderende weerpatronen blijven echter cruciale variabelen.

Verschuivingen in energievraag en -aanbod

De energiesectoren worden geconfronteerd met een tweesnijdend zwaard van fluctuerende vraag en aanbod. In Azië zorgt de stijgende temperatuur doorgaans voor een piek in de behoefte aan airconditioning, waardoor het elektriciteitsverbruik toeneemt.

Wanneer dit samenvalt met een door droogte veroorzaakte daling van de waterkrachtproductie, schakelen energiebedrijven vaak over op aardgas en thermische steenkool. Dit zou de concurrentie om lng-ladingen tussen Azië en Europa kunnen verscherpen, wat mogelijk tot prijsstijgingen leidt.

Onvoorspelbaarheid markt

Uiteindelijk voegt de terugkeer van El Niño een nieuwe laag van onvoorspelbaarheid toe aan een markt die al onder druk staat door macro-economische en politieke spanningen. In plaats van een uniforme prijsstijging zal dit weerpatroon naar verwachting leiden tot grotere volatiliteit en verschillen tussen verschillende grondstoffen. De primaire focus voor beleggers en belanghebbenden zal liggen op de intensiteit van het fenomeen en de mate waarin het de wereldwijde infrastructuur van energie, mijnbouw en landbouw verstoort.

(at)

Volg Business AM ook op Google Nieuws

Wil je toegang tot alle artikelen, geniet tijdelijk van onze promo en abonneer je hier!