Key takeaways
- Bank of America dringt er bij beleggers op aan nu winst op aandelen te nemen.
- 70 procent van de indicatoren voor een berenmarkt wijst op een naderende piek.
- De waarderingen van technologiebedrijven overschrijden historische bubbelniveaus, ondanks geïsoleerde successen.
Bank of America dringt er bij beleggers op aan hun winsten veilig te stellen, aangezien een groeiend aantal waarschuwingssignalen erop wijst dat de Amerikaanse aandelenmarkt mogelijk zijn hoogtepunt nadert. In een rapport van 5 juni constateerde een team van strategen onder leiding van Savita Subramanian een opeenstapeling van “rode vlaggen”, wat suggereert dat dit het juiste moment is om winst te nemen.
Risico’s op een berenmarkt
De analisten wezen erop dat ongeveer 70 procent van de traditionele bear market-indicatoren is geactiveerd, een trend die overeenkomt met eerdere marktpieken. Subramanian benadrukte dat de S&P 500 momenteel op 17 van de 20 geanalyseerde maatstaven overgewaardeerd is en in acht categorieën de historische waarderingen van de internetzeepbel overschrijdt.
Die zorgen worden ondersteund door gegevens over kredietkrapte, fusie- en overnameactiviteiten, groeiprognoses en het consumentensentiment. Met name de Senior Loan Officer Opinion Survey van de Federal Reserve van mei wijst op een daling van de consumentenvraag. Bovendien duidt de aanzienlijke prestatiekloof tussen aandelen met een hoge en lage koers-winstverhouding op een klimaat van overmatige speculatie.
Volatiliteit binnen de technologiesector
Interne instabiliteit is ook duidelijk zichtbaar binnen de technologiesector. De ongelijkheid tussen de best en slechtst presterende kwintielen heeft het hoogste niveau bereikt sinds februari 2000.
Subramanian merkte op dat de brede kracht van de S&P 500 aanzienlijke volatiliteit heeft verborgen, aangezien de rendementsverschillen tussen de best en slechtst presterende decielen in het afgelopen kwartaal een piek hebben bereikt sinds de pandemie.
Achteruitgang van de financiële gezondheid
Hoewel sommige fundamentele aspecten van tech-aandelen – zoals kapitaalintensiteit en hefboomwerking – stabiel blijven, is de algehele gezondheid sinds november achteruitgegaan. Het rapport merkt op dat de omzetting van kasstroom is gestagneerd, dat er een groter aanbod is van aandelen en investment-grade schuldpapier, en dat het aandeel van de marktkapitalisatie dat wordt besteed aan terugkoop van eigen aandelen is gedaald.
Bovendien zullen de kapitaaluitgaven voor hyperscalers naar verwachting tegen het einde van het jaar stijgen tot bijna 100 procent van de operationele kasstroom, een scherpe stijging ten opzichte van 40 procent in 2023.
Volg Business AM ook op Google Nieuws
Wil je toegang tot alle artikelen, geniet tijdelijk van onze promo en abonneer je hier!
