Key takeaways
- De kapitaalvlucht uit Rusland heeft de afgelopen 25 jaar meer dan 100 procent van het bbp van het land bedragen.
- Geopolitieke instabiliteit leidt tot enorme pieken in de kapitaalvlucht.
- Burgers vertrouwen nu meer op contant geld dan op banktegoeden uit veiligheid.
Al meer dan tweeënhalf decennium kampt Rusland met een massale kapitaalvlucht, waarbij de totale kapitaalvlucht inmiddels meer dan 100 procent van het bruto binnenlands product (bbp) van het land bedraagt.
Constante jaarlijkse uitstroom
Volgens gegevens die door The Moscow Times worden aangehaald, heeft het land te maken gehad met een constante jaarlijkse uitstroom van ongeveer 4 procent tot 5 procent van zijn bbp. Uit onderzoek van het Centrum voor Macro-economische Analyse en Kortetermijnprognoses blijkt dat de reële economie alleen al de afgelopen tien jaar een gemiddeld jaarlijks verlies van 3 procent heeft geleden.
Tussen 2001 en 2025 bedroegen deze verliezen in de reële sector meer dan 110 procent van het bbp, terwijl de totale economische uitstroom opliep tot boven de 130 procent.
Geopolitieke triggers
Aanzienlijke pieken in kapitaalvlucht gingen in het verleden gepaard met geopolitieke instabiliteit en economische schokken. De meest ingrijpende piek deed zich voor in 2022, toen de kapitaaluitstroom meer dan 12 procent van het bbp bedroeg, doordat de grootschalige invasie van Oekraïne internationale bedrijven ertoe aanzette zich terug te trekken en burgers hun vermogen naar het buitenland te verplaatsen.
Soortgelijke trends werden waargenomen tijdens de wereldwijde financiële crisis van 2008-2009 en de annexatie van de Krim in 2014, waarbij in beide gevallen de kapitaaluitstroom ongeveer 10 procent van het bbp bedroeg. Hoewel de Centrale Bank van Rusland na de invasie van 2022 is gestopt met het verstrekken van gedetailleerde gegevens over de particuliere sector, blijkt uit historische cijfers dat er tussen 2001 en 2021 677 miljard euro het land heeft verlaten. De totale kapitaaluitstroom sinds 1994 wordt geschat op meer dan 850 miljard euro.
Tegenmaatregelen
Ondanks een recente daling van de netto-kapitaalkapitaaluitstroom tot minder dan 2 procent van het bbp in 2025 – toegeschreven aan een afname van buitenlandse dividenden – staan deskundigen sceptisch tegenover de duurzaamheid van deze trend.
Momenteel bezitten niet-financiële bedrijven buitenlandse activa ter waarde van meer dan 85 biljoen roebel (ongeveer 850 miljard euro), wat neerkomt op meer dan 40 procent van het huidige bbp van Rusland. Om dit tegen te gaan, stellen sommige onderzoekers voor om een heffing op vast rendement in te voeren of belasting te heffen op bedrijfsbezit in het buitenland, om zo de repatriëring van fondsen te stimuleren.
Verschuiving naar contant geld
Ook het financiële gedrag in eigen land verschuift in de richting van een voorkeur voor contant geld. In augustus 2026 beschouwde 37 procent van de Russen contant geld als de veiligste manier om te sparen, waarmee het voor het eerst sinds 2022 bankdeposito’s voorbijstreefde. Ondertussen daalde het vertrouwen in bankrekeningen tot 36 procent, het laagste niveau in jaren.
Deze trend wordt onderstreept door een massale opname van bijna 2,6 biljoen roebel (26,8 miljard euro) bij banken tussen februari en juli, waardoor de totale hoeveelheid contant geld in omloop opliep tot meer dan 21,5 biljoen roebel (221 miljard euro). (fc)
Volg Business AM ook op Google Nieuws
Wil je toegang tot alle artikelen, geniet tijdelijk van onze promo en abonneer je hier!
