Key takeaways

• De ECB waarschuwt dat onhoudbare investeringen in AI het risico op een wereldwijde beurscrash met zich meebrengen.
• Europese particuliere beleggers en fondsen zijn zeer kwetsbaar door hun omvangrijke beleggingen in Amerikaanse technologiebedrijven.
• De geschiedenis leert dat technologische doorbraken vaak ernstige financiële zeepbellen veroorzaken voordat er stabilisatie optreedt.

De Europese Centrale Bank (ECB) heeft haar bezorgdheid geuit dat de huidige sterke stijging van investeringen in AI mogelijk onhoudbaar is, wat zou kunnen leiden tot een beurscrash met wereldwijde gevolgen.

Terwijl Amerikaanse bedrijven fors blijven investeren in AI-infrastructuur, suggereert een groep ECB-onderzoekers dat een financiële correctie waarschijnlijk is, aangezien de huidige marktwaarderingen niveaus hebben bereikt die doen denken aan historische pieken.

Europese blootstelling aan Amerikaanse tech

De bank waarschuwt dat deze speculatieve koorts zich uitstrekt tot buiten de prominente “Magnificent Seven”-aandelen in de Verenigde Staten. Veel Europese particulieren zijn onbedoeld verbonden met de volatiliteit van de Amerikaanse Big Tech, aangezien huishoudens in de EU ongeveer 440 miljard euro aan deze aandelen aanhouden.

Bovendien hebben pensioenfondsen en verzekeraars in heel Europa aanzienlijke belangen in deze bedrijven, waardoor de regio kwetsbaarder wordt voor een plotselinge neergang.

Lessen uit de technologische geschiedenis

De ECB trekt parallellen met technologische verschuivingen uit het verleden, zoals de uitbreiding van het spoorwegnet in de 19de eeuw, de opkomst van radio en elektriciteit in de jaren 20 van de vorige eeuw en het dotcom-tijdperk. Hoewel deze innovaties de samenleving uiteindelijk hebben getransformeerd, gingen ze aanvankelijk gepaard met sterke prijsstijgingen, gevolgd door ernstige crashes.

De bank vraagt zich af of de huidige aandelenkoersen gebaseerd zijn op realistische productiviteitsverwachtingen, of dat de wereld simpelweg de fouten van de internetzeepbel herhaalt.

Domino-effect op de wereldmarkten

Ondanks het feit dat de Europese markt nog steeds meer verankerd is in sectoren van de „oude economie“ en AI in mindere mate heeft omarmd, verklaart de ECB de nauwe correlatie tussen de Amerikaanse en Europese beurzen.

Bijgevolg zou een ineenstorting van de AI-waarderingen op Wall Street waarschijnlijk een domino-effect in heel Europa teweegbrengen.

Beleidswaarschuwingen

De economen concluderen dat de onderlinge verwevenheid van de moderne financiële wereld betekent dat het uiteenspatten van een AI-zeepbel niet beperkt zou blijven tot de technologiesector, maar de bredere wereldeconomie zou kunnen destabiliseren.

Zij adviseren Europese beleidsmakers en beleggers zich op die mogelijkheid voor te bereiden. Tegelijk merken ze op dat de mogelijkheden van overheden om dergelijke wijdverspreide financiële instabiliteit te beperken ernstig beperkt zouden zijn. (lv)

Wil je meer technieuws ontvangen? Schrijf je in op onze wekelijkse Tech Insider-nieuwsbrief

Volg Business AM ook op Google Nieuws

Wil je toegang tot alle artikelen, geniet tijdelijk van onze promo en abonneer je hier!