Key takeaways
- Bedrijven in de eurozone hebben moeite om prijzen te verhogen door de trage economie.
- Industriële bedrijven slagen er beter in om kosten door te berekenen dan consumentenmerken.
- Door de lagere inflatiedruk kan de ECB haar rentebeleid handhaven.
Uit een analyse van Reuters blijkt dat grote bedrijven in de eurozone moeite hebben om prijsverhogingen door te voeren, ondanks de economische schokken als gevolg van de oorlog in Iran. Slechts ongeveer een derde van de grootste bedrijven meldde prijsverhogingen, een trend die suggereert dat de trage economie hun vermogen om kosten door te berekenen aan consumenten beperkt.
Dit staat in schril contrast met de nasleep van de Russische invasie van Oekraïne, waar bijna tweederde van de bedrijven de prijzen verhoogde als gevolg van een combinatie van post-pandemische vraag en hoge overheidsuitgaven.
Veranderende economische landschappen
Olli Rehn van de Europese Centrale Bank (ECB) merkte op dat het huidige landschap aanzienlijk verschilt van dat van 2022. Hij wees erop dat de arbeidsmarkt minder onder druk staat en de algemene economische groei zwakker is, in combinatie met een gebrek aan substantiële fiscale stimuleringsmaatregelen.
De inflatiedruk was bij het uitbreken van het conflict met Iran ook lager – beginnend bij 1,9 procent – in vergelijking met de 5,9 procent tijdens de crisis in Oekraïne. Die omstandigheden kunnen de ECB in staat stellen geduldiger te zijn met renteverhogingen, aangezien de noodzaak voor verdere agressieve verkrapping minder duidelijk is.
Analyse
Met behulp van een AI-tool hebben onderzoekers 175 earnings calls van april tot mei geanalyseerd. Zij constateerden dat veel bedrijven weliswaar spraken over stijgende energiekosten, maar dat slechts weinigen hierop actie ondernamen.
Exclusief financiële instellingen voerden slechts 55 van de 136 bedrijven prijsverhogingen door of waren ze van plan dit te doen. Die verhogingen deden zich vooral voor in industriële sectoren en bij bedrijven die direct te maken hebben met grondstofkosten, zoals Nexans en BASF. Consumentgerichte merken, waaronder Volkswagen en Delhaize, kozen er daarentegen voor om interne kosten te verlagen of de prijzen laag te houden om te voorkomen dat klanten zouden afhaken.
Kloof B2B en B2C
De gegevens laten een kloof zien tussen business-to-business- en business-to-consumer-modellen. Industriële bedrijven vonden het gemakkelijker om kosten door te berekenen aan hun klanten, terwijl bedrijven in consumentengoederen dit grotendeels hebben vermeden. Karsten Junius van Bank J. Safra Sarasin suggereert dat dit mogelijk komt doordat investeringsgedreven groei veerkrachtiger is dan bestedingen door huishoudens.
Sommige analisten waarschuwen echter dat het maanden kan duren voordat de volledige impact van prijsstijgingen, met name brandstoftoeslagen van transportgiganten zoals Deutsche Post en Lufthansa, doorwerkt in de algemene inflatie.
Bedrijfsstrategieën
Ook de bedrijfsstrategieën zijn sinds 2022 geëvolueerd. Steeds meer bedrijven maken nu gebruik van hedging- en derivatencontracten om de kosten te stabiliseren, en een groter percentage past indexeringsclausules toe om prijsaanpassingen te automatiseren.
Hoewel de steekproef zich richtte op grote, wereldwijd beursgenoteerde bedrijven en mogelijk niet representatief is voor kleinere bedrijven, komen de bevindingen overeen met gegevens van de Europese Commissie die een daling laten zien in de verwachtingen voor de verkoopprijzen ten opzichte van de piek in 2022. (fc)
Volg Business AM ook op Google Nieuws
Wil je toegang tot alle artikelen, geniet tijdelijk van onze promo en abonneer je hier!
