Key takeaways

• Door de sterk stijgende goudprijzen kozen Chinese particuliere beleggers voor zilver als een goedkoper alternatief.
• Een naderende wettelijke deadline voor de terugbetaling van exportbelasting op zonnepanelen leidde tot een sterke stijging van de vraag naar zilver bij Chinese fabrikanten.
• De unieke positie van zilver als zowel beleggingsmiddel als industrieel metaal maakt het zeer gevoelig voor verschuivingen in beide sectoren, wat resulteert in aanzienlijke prijsschommelingen.

In maart 2026 kende China een recordbrekende zilverimport. De import steeg met 78 procent ten opzichte van de vorige maand en lag 173 procent boven het tienjarige seizoensgemiddelde. Die ongekende piek had twee oorzaken. Particuliere beleggers kochten massaal zilverstaven als goedkoper alternatief voor goud. Fabrikanten van zonnepanelen sloegen voorraden in voor een wettelijke deadline: op 1 april verdween de terugbetaling van exportbelasting op zonnepanelen.

De verschuiving naar zilver onder Chinese particuliere beleggers werd aangedreven door de stijgende goudprijs, die in januari 2026 bijna 5.500 dollar per ounce bereikte. Goud werd voor veel particuliere spaarders te duur. Zij kozen voor zilver als betaalbare fysieke waardeopslag. Dat patroon herhaalt een eerdere trend: tijdens hoge goudprijzen presteert zilver vaak beter dan goud.

Zonne-energie stimuleert vraag

De toegenomen vraag uit de zonne-energiesector kwam door de aanstaande afschaffing van exportbelastingteruggaven op zonnepanelen. Om hogere exportkosten te vermijden, versnelden Chinese fabrikanten de productie en verzendingen, wat leidde tot een sterke stijging van het zilververbruik naarmate de productie van panelen toenam. Dat was puur een kwestie van timing. Fabrikanten vervroegden een deel van de vraag voor april en mei naar maart.

Dubbele aard van zilver

Zilver neemt een unieke positie in tussen goud en industriële metalen. Goud dient vooral als beleggingsmiddel. Zilver wordt gebruikt in industrieën zoals zonne-energie, elektronica en elektrische voertuigen. Wanneer zowel de beleggings- als de industriële vraag gelijktijdig stijgen, kan het gecombineerde effect dan ook aanzienlijk zijn, vooral gezien het bestaande structurele aanbodtekort op de zilvermarkt.

Ondanks de sterke stijging van de Chinese zilverimport daalden de zilverprijzen medio april met ongeveer 15 procent ten opzichte van hun piek in januari 2026. Dat verschil toont de complexe aard van de zilverprijsvorming. Hoewel importgegevens de fysieke stromen naar China tonen, hebben ze geen directe invloed op de wereldwijde spotprijzen. Die worden bepaald door een breder scala aan deelnemers op de termijnmarkten.

Factoren die van invloed zijn op zilverprijzen

Een sterkere Amerikaanse dollar, agressieve signalen van de Federal Reserve en winstnemingen na de prijsstijging in januari oefenden druk uit op de zilverprijzen in het eerste kwartaal van 2026. Toch helpt een sterke fysieke vraag, zoals in China, een bodem te creëren. Ze beperkt hoeveel fysiek aanbod kan worden uitgeput voordat schaarste een belangrijke factor wordt.

Volg Business AM ook op Google Nieuws

Wil je toegang tot alle artikelen, geniet tijdelijk van onze promo en abonneer je hier!