Economen zijn er voor 95 procent van overtuigd dat de Europese Centrale Bank (ECB) vandaag de rente met 25 basispunten zal verhogen. Een andere wending dan in de Verenigde Staten, waar ze gisteren op de pauzeknop drukten.
Waarom de ECB de Fed niet zal volgen en de rente wel zal optrekken
Waarom is dit belangrijk?
Inflatie in Europa is nog steeds hoger dan in de Verenigde Staten. Uit recente cijfers blijkt dat de eurozone in een (lichte) recessie terecht is gekomen. Dat is geen goede combinatie voor de beleidsmakers.Indien de verwachtingen in vervulling gaan, zal de rente uitkomen op 3,5 procent. Volgens veel economen heeft de ECB weinig keuze. De inflatie is met 6,1 procent simpelweg nog te hoog.
- Bij de ECB denkt het merendeel dat “de risico’s van een te geringe renteverhoging groter zijn dan de nadelen van een mogelijk te streng monetair beleid”, meldt the Financial Times.
- De situatie in Europa is dan ook anders. Bij de ECB, onder leiding van Christine Lagarde, werd er veel later ingegrepen om de inflatie te bestrijden dan bij haar collega’s over de Atlantische Oceaan. De situatie is dat er in mei in de Verenigde Staten nog een inflatie van 4 procent was, en in de eurozone van 6,1 procent.
- In oktober 2022 piekte de inflatie in de eurozone op 10,6 procent. De terugval is voor een groot deel te wijten aan de lagere energieprijzen. Toch blijft de inflatie met 6,1 procent nog steeds ver boven het streefdoel van 2 procent.
- Ook de lonen blijven verder stijgen, wat zorgt voor meer opwaartse druk op de inflatie.
- Als de rente vandaag verhoogd wordt, komt die uit op het hoogste punt sinds 2001.
Balanceeroefening
- Ondanks de te hoge inflatie, gaan er ook stemmen op die voorstander zijn van een minder felle positie. Monetair beleid is pas na enkele maanden voelbaar, herinnerde Fabio Panneta van de ECB aan the Financial Times. Daaraan toevoegend dat dit zich in een langdurige vertraging van de economische activiteit zou kunnen vertalen. Dit terwijl de eurozone officieel al in een recessie zit.
- Gecorrigeerd voor inflatie zijn er in april 2,6 procent minder detailhandelsverkopen geweest. Ook de industriële activiteit is amper gegroeid afgelopen jaar. Allemaal signalen van een afremmende groei, die een recessie kracht geven.
- Toch lijkt deze renteverhoging, en mogelijk later meer verhogingen, onvermijdelijk. “Na de inflatie een keer verkeerd te hebben ingeschat, is de raad van bestuur niet van plan om te gokken dat de renteverhogingen tot nu toe voldoende zullen zijn”, zei Stefan Gerlach, voormalig adjunct gouverneur van de Ierse centrale bank.
