Key takeaways

• SpaceX streeft met de beursintroductie naar een waardering van 1,75 biljoen dollar (1,5 biljoen euro).
• Musk hanteert een rigide “take-it-or-leave-it”-prijsstrategie om traditionele beursgangnormen te omzeilen.
• Hoge omzetmultiples stuwen de waardering ondanks een nettoverlies van 4,94 miljard dollar in 2025.

Elon Musks ruimtevaartonderneming, SpaceX, bereidt zich voor op een baanbrekend beursdebuut met een beoogde aandelenprijs van 135 dollar. Volgens insiders wil het bedrijf een historisch bedrag van 75 miljard dollar ophalen door 555,6 miljoen aandelen aan te bieden, wat de totale waardering op ongeveer 1,75 biljoen dollar (1,5 biljoen euro) zou brengen. Dat meldt Reuters. Die stap zal naar verwachting een golf van grootschalige beursintroducties teweegbrengen, mogelijk gevolgd door AI-leiders zoals Anthropic en OpenAI.

Een gedurfde prijsstrategie

Gewoonlijk geven bedrijven een prijsvork aan die fluctueert op basis van de marktinteresse; Musk kiest echter voor een “take-it-or-leave-it”-strategie.

Juridische experts suggereren dat die onconventionele aanpak toegestaan is en waarschijnlijk een weerspiegeling is van de aanzienlijke invloed die Musk heeft op zijn aanhangers en het unieke karakter van het bedrijf.

Langetermijnverplichtingen

De emissie is opgezet als een volledig primaire verkoop, wat betekent dat het kapitaal rechtstreeks naar het bedrijf vloeit in plaats van naar bestaande aandeelhouders.

Om zijn toewijding op de lange termijn te tonen, mag Musk zijn eigen aandelen gedurende een jaar na de beursgang niet verkopen. De opgehaalde middelen zijn bestemd voor de uitbreiding van de Starlink-satellietconstellatie en de ontwikkeling van AI-rekenkracht.

Musk geeft het IPO-proces een nieuwe invulling door een groter dan gebruikelijk deel van de aandelen – mogelijk 30 procent – te reserveren voor particuliere beleggers. Hij streeft ook naar een snelle opname in aandelenindexen en implementeert een bestuursmodel dat ervoor zorgt dat hij strakke controle behoudt.

Toekomstige ambities

De enorme waardering van het bedrijf is grotendeels gebaseerd op futuristische ambities, waaronder AI-datacenters in de ruimte en missies naar Mars. Hoewel Morningstar het bedrijf onlangs op 780 miljard dollar (672 miljard euro) waardeerde, gokt SpaceX op een toekomstige markt die triljoenen waard is. Momenteel is het bedrijf voor zijn winstgevendheid sterk afhankelijk van Starlink, aangezien andere segmenten geld blijven opslokken. Uit financiële gegevens blijkt dat, hoewel de omzet is gegroeid, het bedrijf in 2025 van winst naar een nettoverlies van 4,94 miljard dollar (4,25 miljard euro) is gegaan.

Omdat het bedrijf nog niet winstgevend is, waarderen beleggers het op basis van omzetmultiples in plaats van winst. Bij de verwachte waardering zou de multiple ongeveer 93,7 keer de omzet van 2025 bedragen, waarmee het in dezelfde klasse valt als Rocket Lab en Palantir.

Marktverwachtingen

Ondanks enige bezorgdheid over een aandelenstructuur met twee klassen die de macht bij een klein aantal insiders concentreert, zijn analisten van mening dat het persoonlijke merk van Musk en zijn succes met Tesla voor een enorme vraag zullen zorgen.

De beursgang staat voorlopig gepland voor 12 juni op de Nasdaq onder het symbool “SPCX”, waarbij een consortium van grote banken, waaronder J.P. Morgan en Goldman Sachs, het proces begeleidt.

Volg Business AM ook op Google Nieuws

Wil je toegang tot alle artikelen, geniet tijdelijk van onze promo en abonneer je hier!