Key takeaways

• Herman Gref, de topman van Sberbank, dringt er bij de Russische centrale bank op aan de rente te verlagen om een economische ineenstorting te voorkomen.
• De sterk dalende investeringen en bijgestelde bbp-prognoses duiden op een ernstige groeivertraging.
• Sberbank rapporteert recordwinsten ondanks wijdverbreide maatschappelijke en zakelijke uitputting.

Herman Gref, de topman van Sberbank, heeft de Russische Centrale Bank opnieuw aangespoord om de basisrente te verlagen. Tijdens de jaarlijkse aandeelhoudersvergadering van het bedrijf waarschuwde Gref dat de economie niet oneindig lang extreem hoge reële rentetarieven kan verdragen, waarmee hij suggereerde dat de huidige inspanningen om de inflatie – die grotendeels wordt aangewakkerd door militaire uitgaven – te beteugelen, te agressief zijn geweest.

Kritiek op het monetaire beleid

Hoewel de centrale bank de rente eind 2024 eerder had opgedreven tot een piek van 21 procent om de torenhoge inflatie aan te pakken, alvorens deze onlangs te verlagen tot 14,25 procent, hebben functionarissen aangegeven dat de rente hoog zou kunnen blijven. Deze terughoudendheid vloeit voort uit een groeiend begrotingstekort en instabiliteit binnen de binnenlandse brandstofsector.

Gref bekritiseerde deze aanpak als onlogisch en stelde dat monetaire verkrapping een ongeschikt instrument is om tijdelijke schokken aan te pakken, zoals de gevolgen van Oekraïense aanvallen op olieraffinaderijen of de energieverstoringen als gevolg van conflicten waarbij de VS, Israël en Iran betrokken zijn.

Dalende investeringen

De topman van Sberbank wees op een zorgwekkende trend in de kapitaaluitgaven en merkte op dat de investeringen al met meer dan 14 procent zijn gekelderd en naar verwachting verder zullen dalen. Deze zorgen sluiten aan bij de herziene prognoses van de regering, die nu een magere bbp-groei van 0,4 procent voorspellen voor 2026, een daling ten opzichte van een eerdere prognose van 1,3 procent. Gref beschreef eerder het feit dat Rusland ondanks deze financiële druk enige groei heeft weten te behouden als niets minder dan een wonder.

Naast de economie ging Gref ook in op het aanhoudende conflict in Oekraïne, waarbij hij opmerkte dat zowel het publiek als het bedrijfsleven tekenen van uitputting vertonen. Hij merkte op dat de wens om de militaire vijandelijkheden snel te beëindigen een sentiment is dat door bijna iedereen in het land wordt gedeeld.

Recordwinsten

Ondanks deze systeemgerelateerde waarschuwingen rapporteerde Sberbank een sterke financiële gezondheid. De bank kondigde aan dat zij op basis van haar prestaties in 2025 een recorddividend van 850,2 miljard roebel (9,6 miljard euro) zal uitkeren, waarmee dit het vierde jaar op rij is dat dergelijke uitkeringen plaatsvinden.

Dit besluit volgt op een recordwinst van 1,69 biljoen roebel (19 miljard euro), een stijging van 8,4 procent ten opzichte van de vorige periode. Aangezien de Russische regering voor de financiering van haar begroting sterk afhankelijk is van dividenden van door de staat gecontroleerde entiteiten, zal het aandeel van de staat in deze uitkering 425 miljard roebel (4,7 miljard euro) bedragen. (fc)

Volg Business AM ook op Google Nieuws

Wil je toegang tot alle artikelen, geniet tijdelijk van onze promo en abonneer je hier!