Key takeaways

• De prijs voor ruwe Brentolie zal het komende jaar naar verwachting op 65 dollar (56 euro) per vat blijven.
• Het wereldwijde aanbod is toegenomen, maar wordt geabsorbeerd zonder noemenswaardig effect op de commerciële voorraden.
• De olievoorraden in de OESO zullen de komende 12 maanden naar verwachting met niet meer dan 165 miljoen vaten stijgen.

Ondanks de recente OPEC+ productieverhogingen die de markt zorgen baren over stijgende wereldwijde voorraden, blijft Morgan Stanley positief over de prijzen van Brentolie. Het bedrijf verwacht dat de prijs van ruwe Brent het komende jaar op 65 dollar per vat zal blijven, op basis van een lager tempo van olievoorraden dan eerder werd verwacht. Dat meldt Bloomberg.

De analyse van Morgan Stanley suggereert dat het wereldwijde aanbod weliswaar is toegenomen, maar dat het wordt geabsorbeerd zonder noemenswaardige impact op de commerciële voorraden. Dit geeft aan dat de markt structureel stabiel is ondanks de hogere productieniveaus. Het bedrijf erkent dat er opnieuw een overschot kan ontstaan zodra de piekvraag in de zomer is afgenomen, maar verwacht dat slechts een “bescheiden deel” van dit overschot in de OESO-voorraden zal worden weerspiegeld.

Olievoorraden

Volgens hun projectie zullen de olievoorraden in de OESO in de komende 12 maanden met niet meer dan 165 miljoen vaten stijgen, waardoor de voorraden weer op het niveau van 2017 komen, toen de Brentprijs voor ruwe olie rond de 65 dollar per vat schommelde. De gegevens van Bloomberg laten met name zien dat slechts ongeveer 10 procent van de toename van 235 miljoen vaten in de wereldwijde voorraden tot juni toe te schrijven is aan OESO-systemen, die nauwlettend in de gaten worden gehouden door handelaren.

De vooruitzichten van Morgan Stanley zijn in lijn met de recente opwaartse bijstelling door Goldman Sachs van haar prognose voor Brent ruwe olie naar 66 dollar in de tweede helft van 2025, vanwege de sterke zomervraag en de beperkte reservecapaciteit. Goldman Sachs waarschuwt echter ook voor een mogelijke terugkeer naar een overschot in 2026. De bank speculeert ook dat OPEC+ de productie in september aanzienlijk zou kunnen verhogen als de markt zwak blijft.

Morgan Stanley wijst erop dat niet-OESO-landen ongeveer 100 miljoen vaten hebben bijgedragen aan de voorraadstijgingen van de afgelopen maanden, waarbij China alleen al goed was voor 48 miljoen vaten. Daarnaast is het volume van “olie op het water” – ruwe olie opgeslagen op tankers – ook gestegen met 106 miljoen vaten.