De wereldwijde financiële sector is geschrokken door de ondergang van Silicon Valley Bank (SVB). Dit laat zien dat de gevolgen van hogere inflatie en een strenger monetair beleid van centrale banken nog niet voorbij zijn.
Larry Fink: “Permanent strenger rentebeleid lijkt onvermijdelijk”
Waarom is dit belangrijk?
Larry Fink, de CEO van Blackrock en 's werelds grootste vermogensbeheerder, waarschuwt in zijn jaarlijkse brief aan beleggers voor verdere gevaren in het financiële systeem en vraagt zich af of de dominostenen nu zullen vallen. Als iemand als Larry Fink deze vraag stelt, is het gevaar al aanwezig.Twee dominostenen
In het nieuws. Fink ziet de renteverhogingen van de centrale banken als de eerste dominosteen die gaat vallen. Hij wijst naar de obligatiemarkten, die ongeveer 15% van hun waarde hebben verloren door de renteomslag.
- De ondergang van de Silicon Valley Bank is volgens Fink een mogelijke tweede dominosteen.
- Hij vergelijkt die met de savings and loan crisis in de VS in de jaren tachtig. Banken leden toen verliezen omdat de rente die ze betaalden om deposito’s aan te trekken drastisch steeg. Dat terwijl het bedrag dat ze ontvingen voor langlopende hypotheken met vaste rente niet veranderde. Meer dan 1.000 spaarbanken en kredietinstellingen gingen failliet.
Weinig speelruimte
Ook genoteerd. De combinatie van de bankencrisis en inflatie geeft beleidsmakers weinig speelruimte.
- Fink voorspelt dat de inflatie zal blijven stijgen en dat centrale banken daardoor gedwongen worden om een permanent strenger rentebeleid te voeren. Met negatieve gevolgen voor aandelenkoersen en investeringsgedrag.
- Fink benadrukt dat het financiële systeem als geheel er beter voorstaat dan tijdens de financiële crisis van 2008. Wel hebben centrale banken en regeringen minder monetaire en fiscale beleidsinstrumenten om de huidige crisis het hoofd te bieden.
