Key takeaways

• De kredietgroei in China voldeed in juni niet aan de marktverwachtingen.
• De zwakke vraag van consumenten en bedrijven belemmert banken om beschikbare liquiditeit om te zetten in kredietverlening.
• Een systeembrede terugval op de vastgoedmarkt en een lage consumptie remmen de nationale economische groei af.

Uit recente gegevens van de People’s Bank of China (PBOC) blijkt dat de kredietgroei in juni achterbleef bij de marktverwachtingen, meldt Reuters. Hoewel het aantal nieuwe bankleningen 1,61 biljoen yuan (ongeveer 208,3 miljard euro) bedroeg – een aanzienlijke stijging ten opzichte van de 520 miljard yuan (ongeveer 67,3 miljard euro) in mei – bleef dit cijfer onder de door analisten voorspelde 2 biljoen yuan (ongeveer 258,8 miljard euro).

Monetaire verruiming vertaalt zich beperkt naar kredietgroei

Het bredere monetaire beeld vertoont tekenen van afkoeling: de M2-geldhoeveelheid groeide in juni met 8 procent op jaarbasis, tegenover 8,6 procent in mei. M2 is een veelgebruikte maatstaf voor de hoeveelheid geld die beschikbaar is in een economie en omvat onder meer contant geld, direct opvraagbare tegoeden en bepaalde spaartegoeden.

Die vertraging suggereert dat de economie, ondanks een accommoderend monetair beleid, moeite heeft om beschikbare liquiditeit om te zetten in daadwerkelijke kredietverlening. De kloof tussen de ruime kredietcapaciteit van banken en de terughoudendheid van consumenten en bedrijven om leningen aan te gaan, wijst op een structurele zwakte in de kredietvraag. De afzwakkende groei van de Chinese geldhoeveelheid kan bovendien mondiale gevolgen hebben, doordat de wereldwijde liquiditeitsgroei mogelijk vertraagt en risicovolle activa onder druk komen te staan.

Neergang op vastgoedmarkt

Sectorspecifieke gegevens wijzen op een verschuivende economische structuur. Hoewel leningen aan huishoudens, inclusief hypotheken, zich na een dip in mei herstelden tot een groei van 264,6 miljard yuan (ongeveer 34,2 miljard euro), en bedrijfsleningen stegen tot 1,5 biljoen yuan (ongeveer 194 miljard euro), blijft het algemene verloop traag.

Het totale bedrag aan nieuwe leningen in yuan bedroeg in de eerste helft van het jaar 10,72 biljoen yuan (ongeveer 1,4 biljoen euro), een daling ten opzichte van de 12,92 biljoen yuan (ongeveer 1,7 biljoen euro) die in dezelfde periode in 2025 werd geregistreerd. Die daling wordt toegeschreven aan een aanhoudende neergang op de vastgoedmarkt en een gebrek aan bereidheid tot bedrijfsinvesteringen.

Centrale bank houdt renteopties open ondanks groeivertraging

Als reactie hierop heeft de PBOC “window guidance” gegeven om banken aan te moedigen meer leningen te verstrekken, hoewel zij sinds mei 2025 heeft afgezien van verlagingen van de beleidsrente of de reserveverplichtingsratio’s.

Terwijl sommige economen de recente prijsstelling van de overnight reverse repurchase-faciliteit zien als een hint op toekomstige versoepeling, zijn anderen van mening dat de centrale bank de huidige rentetarieven het hele jaar door zal handhaven, meldt Reuters. Die voorzichtige aanpak komt op een moment dat de Chinese economie in het tweede kwartaal met 4,3 procent groeide – het laagste niveau in drie jaar – waarbij de zwakke binnenlandse consumptie een schaduw wierp over de sterke export- en productiecijfers.

(at)

Volg Business AM ook op Google Nieuws

Wil je toegang tot alle artikelen, geniet tijdelijk van onze promo en abonneer je hier!