Key takeaways
- Kevin Warsh leidt een verdeelde Federal Reserve (Fed).
- Tegenstrijdige economische cijfers zetten de stagnerende banengroei tegenover hardnekkige inflatie.
Sinds Kevin Warsh in mei de leiding van de Federal Reserve op zich nam, heeft hij te maken met een gepolariseerd bestuur en aanzienlijke druk van president Donald Trump om de rente te verlagen ter stimulering van de economische groei. Recente economische indicatoren wijzen er echter op dat de centrale bank haar huidige beleidskoers nog enige tijd zal handhaven. Dat schrijft Reuters.
Gemengd economisch beeld
Het huidige economische beeld is gemengd. Hoewel het werkloosheidspercentage met 4,1 procent historisch laag blijft, vertoont de arbeidsmarkt tekenen van stagnatie, gekenmerkt door een trage banengroei en een daling van de voor inflatie gecorrigeerde lonen in het afgelopen halfjaar.
Ondertussen blijft de inflatie – die begin 2026 sterk steeg als gevolg van geopolitieke conflicten tussen Iran en de Verenigde Staten – boven de gewenste drempel van 2 procent. Niettemin heeft een recente daling van de prijsstijgingen gedurende twee maanden het argument voor verdere renteverhogingen verzwakt.
Argumenten tegen verdere verkrapping
Sommige beleidsmakers, waaronder Thomas Barkin, president van de Fed van Richmond, zijn van mening dat de huidige rentetarieven voldoende restrictief zijn om de inflatie te beteugelen.
Barkin suggereert dat de recente prijsstijgingen werden veroorzaakt door tijdelijke schokken, zoals investeringen in artificiële intelligentie, volatiliteit van de olieprijzen en invoerheffingen, die uiteindelijk zouden moeten afnemen. Hij stelt verder dat de publieke perceptie van een afnemende inflatie kan bijdragen aan het stabiliseren van de prijsverwachtingen, waardoor de urgentie voor beleidsverkrapping afneemt.
Marktverwachtingen en -sentiment
Marktdeelnemers sluiten zich aan bij dit sentiment. Velen hebben hun verwachtingen van een renteverhoging tijdens de vergadering van half september laten varen na de zwakke consumenten- en producentenprijsgegevens van juli en het onverwachte banenverlies. Desondanks blijkt uit gegevens van de CME Group dat een meerderheid van de beleggers nog steeds rekent op een renteverhoging voor het einde van het jaar.
Interne verdeeldheid binnen de Fed
Er heerst nog steeds interne verdeeldheid binnen de Fed. Bestuursleden Lisa Cook en Christopher Waller hebben aangegeven dat hun steun voor renteverhogingen afhangt van de vraag of de inflatie blijft afkoelen. Recente rapporten die in juli vlakke producentenprijzen en een minimale stijging van de consumentenprijzen laten zien, kunnen die zorgen wegnemen.
Omgekeerd waarschuwt Beth Hammack, president van de Fed van Cleveland, dat vijf jaar van hoge inflatie de verwachtingen van het publiek blijvend kan verstoren. Zij pleit voor onmiddellijke maatregelen om de doelstelling van 2 procent snel te bereiken, waarbij zij verwijst naar bedrijven die uit angst voor toekomstige volatiliteit preventief hun prijzen verhogen.
Evenwichtsoefening
Terwijl president Trump de Fed bekritiseert als “vijandig” en lagere rentetarieven eist, pleiten de cijfers momenteel niet voor een drastische verlaging. Het dilemma van de centrale bank draait om een afweging van risico’s. Te lang wachten zou de inflatie in de economie kunnen verankeren, waardoor deze moeilijker uit te roeien is, terwijl het verhogen van de rente onnodig tot hogere werkloosheid zou kunnen leiden en de groei zou kunnen verstikken.
Sommige analisten zijn van mening dat de Fed erin zal slagen verdere renteverhogingen te vermijden naarmate de inflatie geleidelijk afneemt en de consumentensector verzwakt.
Volg Business AM ook op Google Nieuws
Wil je toegang tot alle artikelen, geniet tijdelijk van onze promo en abonneer je hier!
