In het nieuws: China ziet twee economische indicatoren verbeteren.

• De detailhandelsverkopen in China zijn gestegen. In augustus waren ze met 4,6 procent toegenomen ten opzichte van een jaar eerder. Dat is meer dan de 3 procent die economen gepolst door Reuters hadden verwacht.
• Hetzelfde geldt voor de industriële productie, die in augustus met 4,5 procent is gestegen ten opzichte van een jaar eerder, beter dan de verwachte 3,9 procent en beter dan toename van 3,7 procent in juli.
• De werkloosheidsgraad in de steden bleef stabiel op 5,2 procent, maar het Chinese bureau voor de statistiek deed geen mededelingen over de jeugdwerkloosheid. Het statistiekbureau zei dat het zijn berekeningsmethode wilde herzien.

In een persbericht lijkt het bureau tevreden met de gegevens: “De nationale economie heeft een goed herstelmomentum laten zien met een hoogwaardige ontwikkeling, die solide vooruitgang heeft geboekt en positieve factoren heeft geaccumuleerd.”

• Na de deflatie van juli werd de consumentenprijsindex in augustus weer positief met een stijging van 0,1 procent.

De vastgoedzeepbel moest barsten

De essentie: Het is waar dat China een diepe crisis doormaakt en dat de economische boom van de afgelopen vier decennia ongetwijfeld achter de rug is.

• Toegegeven, de Chinese groei zal dit jaar niet zijn zoals verwacht: Bloomberg heeft zojuist zijn prognoses naar beneden bijgesteld, van 5,7 naar 5,1 procent van het bbp.
• De demografische problemen, de vastgoedcrisis, de wereldwijde economische vertraging en het verlies aan vertrouwen onder Chinese consumenten zullen de groei tussen nu en 2030 naar verwachting terugbrengen tot 3,5 procent. Dit is ver verwijderd van de Chinese normen, met een gemiddelde groei van 9 procent in de afgelopen 40 jaar.
• Maar de vastgoedcrisis kan een noodzakelijk kwaad zijn. Met een geaccumuleerde schuld van 1.900 miljard dollar, of 12 procent van China’s bbp, dreigt de vastgoedsector in gebreke te blijven. Een gat dat zelfs Peking niet kan vullen. Vastgoedeigenaren zullen teleurgesteld zijn (dalende prijzen), ontwikkelaars (droge verliezen), banken (slechte leningen) en regionale overheden (onroerendgoedbelasting) zullen rood kleuren. Maar het werd tijd dat de vastgoedzeepbel barstte, want dat was hoe dan ook onvermijdelijk.
• Bloomberg wijst er echter op dat de vastgoedcrisis die al meer dan een jaar duurt, het land niet in een recessie of financiële crisis heeft gestort. Bloombergs Economics heeft berekend dat het woningaanbod met 30 procent moet dalen om aan de fundamentele vraag te voldoen. De bouw is echter al met 18 procent gedaald.
• Ten tweede blijft China actief in belangrijke sectoren. De meest kenmerkende daarvan is ongetwijfeld die van de elektrische wagens. Dit jaar zou China de grootste exporteur van auto’s ter wereld kunnen worden, in de breedste zin van het woord, vóór Japan.
• Tot slot is dit niet de eerste keer dat westerse analisten China zeer pessimistisch zijn over China. In de 40 jaar van groei heeft China vier crises meegemaakt: in 1989, na het bloedbad op het Tiananmenplein; in 1998, tijdens de Aziatische financiële crisis; in 2008, tijdens de wereldwijde financiële crisis; en in 2015, na een mislukte devaluatie van de yuan.

(ns)