Centrale banken wereldwijd trekken de rente op om de inflatie te temperen. Nobelprijswinnaar Joseph Stiglitz waarschuwt dat de toezichthouders op die manier het leven nog duurder kunnen maken.
Door de oorlog in Oekraïne en de heropening van de economieën na de coronapandemie zwiert de inflatie de pan uit. Om de stijgende levensduurte binnen de perken te houden, hebben talloze centrale banken de afgelopen maanden de rente een of meerdere keren verhoogd. De Federal Reserve is volgende maand bijvoorbeeld al toe aan de vijfde verhoging dit jaar. Tijdens de jongste twee rentevergaderingen werd er telkens beslist om de rente op te trekken met 75 basispunten.
De Europese Centrale Bank (ECB) is nog maar net begonnen aan het verstrakken van het geldbeleid. Christine Lagarde, voorzitter van de ECB, heeft vorige maand de eerste renteverhoging in elf jaar aangekondigd. De belangrijkste rentes werden toen met 50 basispunten opgetrokken.
Inflatie blijft stijgen
Tot nu lijken die verhogingen geen effect te hebben. In de eurozone is de inflatie vorige maand verder gestegen tot 8,9 procent. Aan de overkant van de Atlantische Oceaan hoopt men dat de piek is bereikt. De inflatie aldaar bedroeg in juli 8,5 procent, tegenover 9,1 procent in juni. Hoe dan ook is het volgens sommige analisten te vroeg om de handrem te lossen.
Seema Shah, hoofdstrateeg bij Principal Global Investors, is daar één van. In een interview met Bloomberg afgelopen weekend zei ze dat het voor de Federal Reserve uitermate belangrijk is om de situatie onder controle te krijgen. “Dit betekent dat Powell vrijdag een zeer havikachtige toon zal moeten aanslaan en hopelijk zal dat genoeg zijn om de markt te overtuigen”, klonk het.
Gevaar renteverhogingen
Joe Stiglitz, de Amerikaanse econoom en Nobelprijswinnaar, waarschuwt dan weer dat te forse renteverhogingen de inflatie verder kunnen aanwakkeren. “Renteverhogingen lossen de problemen aan de aanbodzijde niet op”, zei hij woensdag in een interview met Bloomberg. “Ze kunnen die aanbodproblemen nog groter maken. We willen meer investeringen om de bottlenecks weg te werken, maar renteverhogingen bemoeilijken die investeringen.”
“Hoe zal het verhogen van de rente leiden tot meer voedsel, meer energie, en het probleem van de chipvoorraad oplossen? Helemaal niet,” vervolgde hij. “Ze zullen de bron van het probleem niet aanpakken en het echte risico is dat ze dus de dingen erger zullen maken.”
Het is morgen alvast uitkijken naar de toespraak van Jerome Powell, voorzitter van de Federal Reserve, tijdens de Jackson Hole-conferentie, waar centrale bankiers en academici samenkomen. Beleggers hopen dat Powell tijdens zijn speech enkele hints zal geven over wat de nabije toekomst in petto heeft voor hen.
Lagarde zal niet aanwezig zijn in Jackson Hole. De notulen van de jongste Europese rentevergadering die vandaag gepubliceerd worden, kunnen weliswaar uitsluitsel geven over de vraag of beleggers zich moeten voorbereiden op een nieuwe renteverhoging met 50 basispunten in september.
(mah)
