Japanse loonstijging voedt speculatie over renteverhoging door BOJ


Key takeaways

  • Basissalarissen voor Japanse vaste werknemers stegen in oktober met 2,8 procent.
  • De nominale loonstijging versnelde tot 2,6 procent, waarbij een stabielere maatstaf een stijging van 2,8 procent liet zien voor de lonen van voltijdwerkers.
  • Marktdeelnemers zijn verdeeld over de vraag of de BOJ de rente in december of januari zal verhogen, waarbij sommige experts een renteverhoging voorspellen op basis van positieve economische indicatoren en loontrends.

De loongroei in Japan en speculatie over renteverhoging

De basissalarissen van Japanse vaste werknemers zijn in oktober met 2,8 procent gestegen ten opzichte van een jaar eerder en hebben daarmee de grootste stijging sinds 1994 laten zien. Deze stijging van de basislonen gaat hand in hand met stabiele reële cash earnings, die voor het eerst in drie maanden ongewijzigd bleven en de voorspellingen van economen over een daling overtroffen.

De nominale loonstijging voor alle werknemers versnelde tot 2,6 procent, wat overeenkomt met de ramingen, terwijl een stabielere maatstaf, exclusief bonussen en overwerk, een stijging van 2,8 procent liet zien voor de lonen van voltijdwerkers. De Bank of Japan (BOJ) houdt deze loontrends nauwlettend in de gaten als een belangrijke indicator voor het bereiken van positieve economische groei en beïnvloedt daarmee speculaties over een op handen zijnde renteverhoging.

BOJ’s volgende beleidsbeslissing en marktverwachtingen

Marktdeelnemers zijn verdeeld over de vraag of de BOJ de rente in december of januari zal verhogen. Het volgende beleidsbesluit van de centrale bank staat gepland voor 19 december. Experts zoals Ayako Fujita van JPMorgan Securities denken dat de gegevens een verhoging in december ondersteunen, terwijl ze ook andere factoren zoals Amerikaanse economische cijfers in overweging nemen.

Kazuo Ueda, gouverneur van de Bank of Japan, heeft verklaard dat een renteverhoging waarschijnlijk is als de economie presteert zoals verwacht, en benadrukte dat de timing voor een verhoging “nabij” is vanwege positieve economische indicatoren. Taro Kimura, een econoom bij Bloomberg Economics, deelt dit sentiment en voorspelt een renteverhoging in januari op basis van recente loonrapporten en inflatiecijfers.

Loongroei en consumentenbestedingen in Japan

De bestedingen van huishoudens blijven echter dalen ten opzichte van vorig jaar, met een daling van 1,3 procent in oktober, wat suggereert dat de link tussen loongroei en consumentenbestedingen broos blijft. Deze ongelijke groei van de reële lonen kan het economische herstel van Japan belemmeren.

Ueda heeft aangegeven het momentum van de loononderhandelingen in het voorjaar van volgend jaar, die van start zijn gegaan met ambitieuze doelstellingen van de vakbonden, in de gaten te willen houden. Rengo, de grootste vakbondsfederatie van Japan, dringt aan op minstens 5 procent loonsverhoging in alle sectoren, terwijl kleinere bedrijven nog hogere verwachtingen hebben. De vakbond van metaalarbeiders heeft een recordstijging van 12.000 yen (79,82 dollar) per maand gevraagd.

Overheidsinitiatieven en economische vooruitzichten

Met de huidige krapte op de arbeidsmarkt en een werkloosheidscijfer dat de afgelopen drie jaar constant onder de 3 procent is gebleven, staan bedrijven onder toenemende druk om de lonen te verhogen om werknemers te behouden. Het dalende aandeel van de bedrijfswinsten dat vorig boekjaar naar werknemers ging, suggereert ook dat bedrijven ruimte hebben om de beloning van werknemers te verhogen.

Om zowel de stijging van lonen als de inflatie te bestrijden, presenteerde premier Shigeru Ishiba vorige maand een economisch plan ter waarde van 21,9 biljoen yen. Dit omvat overheidsfinanciering om de arbeidsomstandigheden bij kleinere bedrijven te verbeteren en eerlijke bedrijfspraktijken te bevorderen, zodat ze stijgende kosten kunnen doorberekenen aan hun klanten.

Fujita denkt dat de economische maatregelen van Ishiba, waaronder een uitbreiding van de subsidies voor nutsvoorzieningen, een gunstig klimaat zullen scheppen voor een snellere groei van de reële lonen door de inflatie enigszins te beteugelen, waardoor de consumentenbestedingen enigszins kunnen worden ondersteund.

Wil je toegang tot alle artikelen, geniet tijdelijk van onze promo en abonneer je hier!

Meer

Ontvang de Business AM nieuwsbrieven

De wereld verandert snel en voor je het weet, hol je achter de feiten aan. Wees mee met verandering, wees mee met Business AM. Schrijf je in op onze nieuwsbrieven en houd de vinger aan de pols.