De Amerikaanse bank Goldman Sachs waarschuwt dat de Britse economie volgend jaar in een recessie zal terechtkomen, na de plotse ommekeer van de premier Liz Truss en haar regering. Die hebben enkele geplande fiscale hervormingen volledig teruggedraaid.
Het Verenigde Koninkrijk stond de afgelopen weken in rep en roer. Beleggers deden massaal overheidspapier van de hand toen Kwasi Kwarteng, de voormalige Britse minister van Financiën, zijn fiscale hervormingsplannen uit de doeken deed, met hogere langetermijnrentes als gevolg.
De situatie was zodanig prangend dat de Bank of England moest ingrijpen. De monetaire instelling lanceerde onder meer een tijdelijk opkoopprogramma (van Brits staatspapier) ten belope van 65 miljard dollar om wat druk van de ketel te halen. Indien die niets deed, dreigden enkele pensioenfondsen in elkaar te storten. Dat programma is overigens afgelopen. Een tijdelijke faciliteit van de centrale bank om extra liquiditeit te verschaffen, die op 10 oktober werd geopend, zal open blijven tot 10 november.
Intussen heeft de regering-Truss de afschaffing van de hoogste belastingschijf (45 procent) en de bevriezing van de vennootschapsbelasting op 19 procent teruggedraaid en Kwarteng ontslagen. Jeremy Hunt is sinds vorige week de nieuwe minister van Financiën en hij drukt meteen zijn stempel op het beleid. Zo gaat de nieuwe minister vrijwel alle belastingverlagingen van zijn voorganger afvoeren. Hunts voornaamste doel nu is om de financiële markten te kalmeren. Het Britse pond won daardoor vandaag terrein, waardoor het opnieuw de kaap van 1,14 dollar heeft gerond.
Waarschuwing Goldman Sachs
Ondanks de positieve reactie van de markten over de plotse ommekeer van de regering-Truss is Goldman Sachs niet bijster positief over wat de toekomst in petto heeft voor de Britse economie. De bank verwacht dat die volgend jaar zal krimpen met 1 procent, tegenover een afname met 0,4 procent bij een vorige prognose.
“Als we het zwakkere groeimomentum, de aanzienlijk strengere financiële voorwaarden en de hogere vennootschapsbelasting vanaf volgend jaar april in onze groeivooruitzichten voor het Verenigd Koninkrijk verwerken, stellen we onze vooruitzichten verder naar beneden bij en verwachten we nu een grotere recessie”, merkt Sven Jari Stehn, analist bij de bank, op in een nota.
Hij heeft het daarbij onder meer over de geplande verhoging van vennootschapsbelasting tot 25 procent. Eerder had de premie nog beloofd om het tarief te bevriezen op 19 procent, nadat de Britse economie in augustus onverwacht was gekrompen.
Meer renteverhogingen met 75 basispunten
De bank verwacht ook dat kerninflatie – zonder energie en voedsel – eind dat jaar zal uitkomen op 3,1 procent. Bij een eerdere voorspelling ging Goldman Sachs uit van een kerninflatie van 3,3 procent. “De aanhoudende kerninflatie en de aanhoudende krapte op de arbeidsmarkt wijzen erop dat de Bank of England het monetaire beleid nog aanzienlijk moet verkrappen”, klinkt het. “Na de ommekeer van Truss denken wij echter dat er minder druk is voor de monetairie instelling om tijdens de komende vergaderingen agressief op te treden.
Goldman Sachs verwacht daarom de Bank of England de rente zal optrekken tot 4,75 procent, tegenover 5 procent bij een voorgaande prognose. Er wordt zowel in november als december een renteverhoging met 75 basispunten verwacht.
