Key takeaways

• Dalende olieprijzen duiden op een mogelijke pauze in de renteverhogingen van de Europese Centrale Bank (ECB).
• Marktanalisten verwachten minder verhogingen, aangezien de dalende energiekosten de inflatie temperen.
• Sommige ECB-functionarissen waarschuwen voor zelfgenoegzaamheid, ondanks geopolitieke doorbraken.

Recente diplomatieke doorbraken tussen de VS en Iran hebben geleid tot een aanzienlijke daling van de olieprijzen, waardoor verschillende financiële analisten hun prognoses voor toekomstige renteverhogingen door de ECB naar beneden hebben bijgesteld. Dat schrijft Bloomberg. Oxford Economics heeft onlangs bekendgemaakt dat het geen verdere renteverhogingen verwacht na de eerste verhoging sinds 2023. Volgens Oliver Rakau, de hoofdeconoom voor Duitsland bij het bedrijf, heeft de plotselinge daling van de energiekosten de aanvankelijke stijging van de inflatie afgeremd. Bovendien merkte Rakau op dat een afkoelende arbeidsmarkt en een trage vraag de kans op aanzienlijke secundaire inflatoire druk verkleinen, wat erop wijst dat de ECB nu meer geneigd is haar verkrappingscyclus te pauzeren.

Dalende olieprijzen

De trend wordt door andere instellingen bevestigd; Capital Economics heeft zijn prognose bijgesteld naar één enkele verhoging, en bedrijven zoals RBC Capital Markets en Nomura hebben hun verwachte aantal verhogingen eveneens naar beneden bijgesteld.

Die verschuiving komt doordat de prijs van Brentolie is gedaald tot onder de 72,48 dollar per vat – het niveau van vóór het begin van het conflict – als gevolg van het herstel van de oliestromen door de Straat van Hormuz.

Voorzichtige standpunten binnen de ECB

Ondanks de marktverschuivingen blijven sommige ECB-functionarissen voorzichtig. Isabel Schnabel, lid van de Directie, benadrukte dat verdere maatregelen wellicht nodig zijn om de inflatie terug te dringen van 3,2 procent naar de gewenste doelstelling van 2 procent.

Hoewel ze de positieve geopolitieke ontwikkelingen erkende, waarschuwde Schnabel dat schade aan de energie-infrastructuur en langdurige bevoorradingsproblemen ertoe kunnen leiden dat de prijzen hoog blijven, en stelde ze dat een staakt-het-vuren niet mag leiden tot zelfgenoegzaamheid in het monetaire beleid.

Prognoses van deskundigen over de rentetarieven

Andere deskundigen suggereren dat de ECB zich wellicht nog steeds zorgen maakt over de manier waarop eerdere pieken in de energieprijzen doorwerken in de economie. Christian Keller van Barclays stelde dat hoewel nog één renteverhoging mogelijk is, de kans groot is dat de bank het bij 2,5 procent zal houden.

Ook RBC Capital Markets verwacht een laatste verhoging in september. Nomura voorspelt weliswaar nog twee renteverhogingen tegen het einde van het jaar, maar heeft een eerder voorspelde verhoging voor begin 2027 geschrapt.

Lagarde wijst erop dat ECB flexibel moet blijven

Voorzitter Christine Lagarde heeft benadrukt dat de ECB flexibel blijft en bereid is haar aanpak aan te passen naarmate de situatie zich ontwikkelt, hoewel zij verklaarde dat er momenteel geen gegevens zijn die wijzen op de noodzaak van een agressievere beleidswijziging.

Volg Business AM ook op Google Nieuws

Wil je toegang tot alle artikelen, geniet tijdelijk van onze promo en abonneer je hier!