Key takeaways

• De bijgewerkte monetaire beleidsprognoses van de Fed duidden op een voorzichtiger aanpak van toekomstige renteverlagingen.
• De marktreacties werden vooral gedreven door het commentaar van de Fed over toekomstige renteverlagingen in 2025 in plaats van het directe rentebesluit zelf.
• Analisten suggereren dat zorgen over tarieven de projecties van de Fed zouden kunnen beïnvloeden, wat zou leiden tot minder renteverlagingen in 2025 en een iets hogere inflatie.

Marktreactie

De Federal Reserve verlaagde de rente met 25 basispunten, waardoor de benchmarkrente van de Fed Funds tussen 4,25 procent en 4,5 procent kwam te liggen. Hoewel deze uitkomst werd verwacht, werden de marktreacties vooral gedreven door de bijgewerkte monetaire beleidsprognoses van de Fed voor 2025. Deze projecties duidden op een voorzichtiger benadering van toekomstige renteverlagingen, wat leidde tot een onmiddellijke verkoop van edelmetalen en aandelen.

Impact op edelmetalen en aandelen

De goudfutures daalden met meer dan 2 procent en kwamen uit op 2.607 dollar, terwijl de zilverfutures met 3,22 procent daalden naar 29,925 dollar. De S&P 500 kelderde meer dan 3 procent en de NASDAQ composite daalde bijna 4 procent. Experts zoals Jon Faust, een voormalig senior adviseur van voorzitter Powell, hadden voorspeld dat de focus zou moeten liggen op het commentaar van de Fed over toekomstige renteverlagingen in 2025 in plaats van op het onmiddellijke rentebesluit zelf.

Perspectief van analisten

Experts speculeren dat zorgen over rentetarieven de verwachtingen van de Fed mogelijk kunnen beïnvloeden. Brian Jacobsen, hoofdeconoom bij Annex Wealth Management, merkte op dat er minder renteverlagingen in 2025 voorspeld worden, evenals een lichte stijging van de inflatie en een gematigde toename van de werkloosheid. Hij benadrukte dat de huidige robuuste economie de Federal Reserve in staat stelt om een voorzichtige benadering te hanteren bij het verlagen van de rente.

Verklaringen van Fed-functionarissen

Fed-gouverneur Michelle Bowman verklaarde onlangs dat de huidige economische activiteit het een uitdaging maakt om de huidige rentetarieven als restrictief te beschouwen. Functionarissen van de Federal Reserve hebben duidelijk hun voornemen geuit om het tempo van de verlaging van de leenkosten te vertragen, onder verwijzing naar stabiele werkloosheidscijfers en een beperkte verbetering van de inflatie. Hun bijgewerkte prognose gaat uit van slechts twee renteverlagingen van een kwart procent tegen het einde van 2025, wat neerkomt op ongeveer een half procentpunt minder verruiming ten opzichte van de prognoses van september.

Onzekerheden in het verschiet

Met de aanstaande overgang naar een nieuwe regering in januari blijft de economische onzekerheid bestaan. Tijdens de persconferentie na afloop van de FOMC erkende voorzitter Powell dat het nog te vroeg is om te beoordelen hoe het voorgestelde economische beleid van de gekozen president Donald Trump de economie zou kunnen beïnvloeden of het Fed-beleid zou kunnen beïnvloeden. Hij benadrukte dat de functionarissen van de Federal Reserve eerst verdere vooruitgang willen boeken bij het terugdringen van de inflatie voordat ze toekomstige renteverlagingen bepalen.

Implicaties voor monetair beleid

Hoewel de renteverlaging zelf niet onverwacht was, suggereren de aanzienlijke herzieningen van de projecties, bekend als de “dot plot”, in de samenvatting van de economische projecties dat de renteverlaging van vandaag mogelijk is doorgevoerd om de reacties van de markt te verzachten nu de Federal Reserve het komende jaar een meer proactieve monetaire beleidskoers gaat varen.

Wil je toegang tot alle artikelen, geniet tijdelijk van onze promo en abonneer je hier!