Het Duitse ondernemersvertrouwen zit voor het eerst in een half jaar weer in de lift. Dat is een welkome opsteker voor de eurozone, want andere indicatoren voorspellen een recessie.

In het nieuws: De Ifo-index laat een glimmer hoop zien voor de geplaagde Duitse economie. De graadmeter voor het Duitse ondernemersvertrouwen laat onverwacht een duidelijke opwaartse knik zien.

• “Bedrijven zijn iets meer tevreden met hun huidige activiteiten. Bovendien waren managers minder pessimistisch over de komende maanden. De Duitse economie ziet een lichtpuntje aan de horizon”, zo vat het Ifo Institut, de maker van de index, samen.
• Jörg Krämer, de hoofdeconoom van Commerzbank, tempert wel het enthousiasme: “De stijging is verrassend. Er zijn tekenen van stabilisatie. Maar het lage niveau wijst nog steeds op een krimp van de Duitse economie in de tweede jaarhelft.”

In contrast: Er zijn echter ook sombere signalen. De PMI (purchasing managers index), die gebaseerd is op enquêtes bij bedrijfsleiders, liet gisteren de slechtste score zien sinds de eerste maanden van de coronacrisis.

• “In de eurozone gaan de zaken van kwaad tot erger”, zegt Cyrus de la Rubia, hoofdeconoom bij Hamburg Commercial Bank, in een commentaar. “We zouden niet verrast zijn om in de tweede helft van dit jaar een milde recessie in de eurozone te zien, met twee opeenvolgende kwartalen van negatieve groei.”
• Verscheidene economen merken op dat de PMI-data op een krimp van de Europese werkgelegenheid wijzen. Minder aanwervingen en meer saneringen, dus. Het enige positieve daaraan is dat daardoor de opwaartse druk op de lonen vermindert, wat de algemene inflatie tempert.

Intussen in België: Werkgeverskoepel Agoria maakte gisteren een verontrustende trendbreuk in de Belgische technologiesector bekend.

• Uit RSZ-cijfers blijkt dat er voor het eerst in drie jaar tijd een daling van het aantal jobs in de technologische industrie plaatsvond: -1.551 jobs in het tweede trimester van 2023.
• “We mogen niet blind zijn: het zijn duidelijk de eerste donkere wolken van een storm die op de Belgische en Europese industrie afkomt”, zegt Agoria-CEO Bart Steukers in een toelichting.

Recessie of niet?

Meer context: Het gevreesde R-woord is het voorbije jaar al meermaals gevallen, maar in de eerste jaarhelft kon de eurozone nog nipt een recessie vermijden. Omdat Duitsland in het slop zit, wordt naar Frankrijk gekeken om de rol van Europese locomotief over te nemen.

• Maar ook daar komt de klad erin. Uit de PMI-cijfers blijkt dat de neergang van de industriële productie in Frankrijk en Duitsland erg vergelijkbaar is. Franse bedrijven zijn zelfs agressiever als het om personeelsinkrimpingen gaat.
• Een lichtpunt is dat de Franse dienstensector beter standhoudt, waardoor Frankrijk wellicht een recessie kan vermijden. Als bevestigd wordt dat ook de Duitse motor weer aanslaat, zal ook de hele eurozone twee kwartalen van krimp kunnen vermijden.

Op de agenda: Morgen komt de Europese Centrale Bank met haar rentebesluit. Gezien de recentste macroeconomische data, is de algemene verwachting dat de ECB haar renteverhogingen pauzeert en dus deze keer de rente onveranderd laat.

(ns)