Key takeaways

• De invloed van de oorlog met Iran op de inflatie zal volgens economen waarschijnlijk leiden tot één renteverhoging door de ECB in juni.
• Ondanks de verwachtingen van beleggers dat er dit jaar twee renteverhogingen zullen plaatsvinden, zal de ECB de rente naar verwachting tijdens haar vergadering in april ongewijzigd laten.
• Hoewel het conflict de inflatie aanwakkert, vormen de stijgende energiekosten een bedreiging voor het fragiele economische herstel van Europa en beperken ze de mogelijkheden voor verdere renteverhogingen.

De aanhoudende oorlog in Iran heeft de voorspellingen voor het monetaire beleid van de Europese Centrale Bank (ECB) aanzienlijk gewijzigd. Uit een enquête van Bloomberg blijkt dat economen nu rekenen op een renteverhoging van een kwart procentpunt in juni. Diebijstelling wordt toegeschreven aan de impact van het conflict op de inflatie, die dit jaar naar verwachting zal stijgen tot 2,8 procent, tegenover eerdere ramingen van 2 procent.

De enquête suggereert echter dat dit een eenmalige verhoging zal zijn, aangezien de inflatoire effecten van de oorlog naar verwachting niet van lange duur zullen zijn.

Inflatoire druk zal naar verwachting afnemen

Tegen 2026 en 2027 zal de inflatie naar verwachting afnemen tot respectievelijk 2,1 procent en 2 procent, in lijn met de doelstelling van de ECB. Ondanks de verwachte renteverhoging in juni zijn ECB-functionarissen momenteel geneigd om de rente tijdens hun komende vergadering eind april op het huidige niveau te handhaven. Terwijl sommige leden, waaronder Bundesbank-president Joachim Nagel, pleiten voor mogelijke maatregelen op dit moment, zijn anderen van mening dat een afwachtende houding gerechtvaardigd is.

Voorafgaand aan de vergadering van de ECB in maart voorspelden economen dat de centrale bank in reactie op het conflict inactief zou blijven. Beleggers hadden echter meer daadkrachtige maatregelen verwacht en rekenen momenteel op twee renteverhogingen dit jaar.

Economisch herstel bedreigd door stijgende energiekosten

De gevechten in het Midden-Oosten en de daaruit voortvloeiende impact op de energieprijzen hebben de ECB voor een lastig dilemma geplaatst. Het verhogen van de rente zou het fragiele economische herstel in de 21 landen tellende eurozone kunnen verstikken.

Analisten hebben hun groeiprognoses naar beneden bijgesteld en voorspellen voor dit jaar een magere stijging van 0,9 procent, een daling ten opzichte van een eerdere schatting van 1,2 procent. Die neerwaartse bijstelling wordt voornamelijk toegeschreven aan de last van hogere energiekosten voor zowel bedrijven als huishoudens. De groei zal vervolgens naar verwachting versnellen tot 1,3 procent in 2027 en 1,4 procent in 2028. (fc)

Volg Business AM ook op Google Nieuws

Wil je toegang tot alle artikelen, geniet tijdelijk van onze promo en abonneer je hier!