Key takeaways

• De Europese Centrale Bank (ECB) zal de depositorente op 11 juni waarschijnlijk verhogen naar 2,25 procent.
• De kerninflatie blijft stijgen nu geopolitieke conflicten de energieleveringen verstoren.
• Economen waarschuwen dat stagflatie een ernstig risico vormt voor de toekomstige groei.

Volgens een enquête van Reuters onder economen wordt verwacht dat de Europese Centrale Bank haar depositorente op 11 juni zal verhogen tot 2,25 procent, met een waarschijnlijke volgende verhoging in september. Die strategie is bedoeld om de door energiekosten aangewakkerde inflatie te beheersen en tegelijkertijd door een verslechterend economisch landschap te navigeren. De inflatie in mei bereikte 3,2 procent, wat aanzienlijk hoger is dan de doelstelling van 2 procent. Bijzonder zorgwekkend is de kerninflatie, die is gestegen tot 2,5 procent, wat erop wijst dat het conflict in Iran invloed begint te hebben op het algemene prijsniveau.

Economische neergang

Economische indicatoren, zoals officiële statistieken en PMI-rapporten, wijzen op een afname van de groei. Die trend kan zich versterken naarmate de aanhoudende oorlog voortduurt zonder dat er een oplossing in zicht is en de Straat van Hormuz te maken blijft houden met aanzienlijke verstoringen van de energietransporten.

Hoewel een renteverhoging in juni door de meeste beleidsmakers als onvermijdelijk wordt beschouwd, suggereren deskundigen dat een verzwakkende arbeidsmarkt en de huidige economische neergang een al te agressieve monetaire verkrapping kunnen ontmoedigen.

Consensus onder deskundigen over renteverhogingen

Uit de peiling bleek een groeiende consensus: 74 van de 80 economen – meer dan 90 procent – voorspellen een stijging van 25 basispunten.

Bas van Geffen van Rabobank merkte op dat de centrale bank haar reputatie als inflatiebestrijder boven het risico van te forse renteverhogingen stelt, uit angst voor de gevolgen van het onderschatten van prijsstijgingen. Hoewel hij slechts één of twee verdere verhogingen verwacht, zou een langdurige crisis verdere maatregelen kunnen afdwingen.

Ongeveer 60 procent van de ondervraagde experts verwacht nog één renteverhoging dit jaar, waarschijnlijk in september.

Inflatieprognoses blijven stijgen

De inflatieprognoses blijven stijgen, waarbij de Brent-olie-futures ongeveer 40 procent hoger blijven dan het niveau van vóór het conflict. Prognoses suggereren dat de inflatie de rest van het jaar gemiddeld 3,3 procent per kwartaal zal bedragen en 2,9 procent in 2026.

Ondertussen zijn de groeiprognoses voor 2026 voor de derde keer sinds maart verlaagd naar 0,7 procent, wat de laagste verwachting is sinds 2023.

De dreiging van stagflatie

Bovendien is tweederde van de ondervraagde economen van mening dat er een aanzienlijk risico bestaat op stagflatie, een combinatie van stagnerende groei, hoge werkloosheid en aanhoudende inflatie.

Dat standpunt is in tegenspraak met de visie van ECB-voorzitter Christine Lagarde, die eerder betoogde dat stagflatie een fenomeen uit de jaren zeventig is en niet van toepassing is op het huidige klimaat.

Volg Business AM ook op Google Nieuws

Wil je toegang tot alle artikelen, geniet tijdelijk van onze promo en abonneer je hier!