Zoals verwacht hebben de bestuursleden van de Federal Reserve tijdens de laatste rentevergadering van het jaar de pauzeknop ingedrukt. Maar de centrale bank pakt ook uit met een kleine verrassing: er komen waarschijnlijk meerdere renteverlagingen in 2024.
In het nieuws: De Fed raakt voor de derde keer op rij niet aan de beleidsrente. Die blijft 5,25 à 5,5 procent.
- Die beslissing komt niet als een verrassing. Wat er meer in het oog springt, is de renteprognose van de Fed, ook wel “Dot Plot” genoemd. De centrale bank hint op drie renteverlagingen met 25 basispunten in 2024.
- “Een rentepauze werd algemeen verwacht, maar de vraag was in hoeverre de Fed het einde van de verkrappingscyclus zou inluiden. We hebben nu ons antwoord: de bijgewerkte dot plot en de aanpassingen aan de beleidsverklaring – beide behoorlijk dovish – zijn een sterke indicatie van de centrale bank dat de verkrappingscyclus voorbij is. Onze baseline is dat de Fed in maart 2024 begint met het verlagen van de rente”, aldus Anna Wong, econoom bij Bloomberg.
- Peter Vanden Houte, hoofdeconoom van ING België, zei eerder al dat hij verwacht dat de monetaire instelling in het tweede kwartaal van 2024 de rente naar beneden zal bijstellen.
- Tegen eind 2025 zou de rente volgens de huidige vooruitzichten zakken tot 3,6 procent, om tegen het einde van 2026 uit te komen op 2,9 procent.
- Tot nu toe was de Fed zeer voorzichtig met uitspraken over een mogelijke versoepeling van het geldbeleid. Uit de notulen van de voorgaande vergadering bleek overigens dat er weinig animo was om in de nabije toekomst de rente naar beneden bij te stellen.
- Meer zelfs, Fed-voorzitter Jerome Powell zei in november nog dat hij er niet van overtuigd was dat de centrale bank voldoende heeft gedaan om de inflatie te temperen.
Renteverhoging nog niet van tafel
Maar: De Fed sluit een renteverhoging alsnog niet uit.
- De Fed merkt op dat de Amerikaanse economie vertraagt. In november zei de centrale bank nog dat de economie “in een sterk tempo was gegroeid.”
- Er wordt wel gewaarschuwd dat de inflatie hoog blijft. Die bedroeg in oktober 3,1 procent (op jaarbasis). Dat is zo’n procentpunt meer dan de doelstelling van de Fed (2%). De kerninflatie, die de volatiele voedsel- en energieprijzen uitsluit, lag met 4 procent nog hoger.
- Voorts blijft de arbeidsmarkt, een belangrijke indicator voor de Fed, krap. Al benadrukten sommige experts na het jongste jobrapport dat die goed op weg is om een evenwicht te vinden in 2025. De voorbije maand zijn er 199.000 jobs bijgekomen, meer dan de verwachte 185.000.
- “We wilden een sterke, maar matigende arbeidsmarkt, en dat is wat we hebben gekregen”, reageerde Robert Frick, bedrijfseconoom bij Navy Federal Credit Union op het rapport. “Een gezonde banengroei, lagere werkloosheid en behoorlijke loonstijgingen wijzen erop dat de arbeidsmarkt volgend jaar een natuurlijk evenwicht zal bereiken van ongeveer 150.000 banen.”
