Iets meer dan een jaar na het begin van de oorlog in Oekraïne blijkt dat de renminbi nog nooit zo goed vertegenwoordigd is geweest in de wereldwijde handelsfinanciering. Experten wijzen op twee verklaringen: de handel met Rusland en recente besluiten van de Chinese en Amerikaanse centrale banken.
China bedankt Rusland… en de Fed: in een jaar tijd heeft de renminbi zijn aandeel in de handelsfinanciering verdubbeld
Waarom is dit belangrijk?
Sinds het begin van de oorlog in Oekraïne is Rusland door de sancties die het land zijn opgelegd, geleidelijk aan afgesneden van de westerse wereld. Tegelijkertijd wendt het zich tot China, de andere grote mondiale magneet.In het nieuws: De handelsfinanciering in renminbi is in een jaar tijd verdubbeld.
- Volgens een analyse van de Financial Times is het aandeel van handelsfinanciering in renminbi op het Swift-platform gestegen van 2 procent in februari 2022 tot 4,5 procent in februari 2023.
- Dit zou het gevolg zijn van een versnelde handel met Rusland en een sterkere aantrekkingskracht van de Chinese munt ten opzichte van de Amerikaanse dollar.
De details
- Handelsfinanciering is het mechanisme waarbij kredietverleners krediet verstrekken om het internationale verkeer van goederen te vergemakkelijken.
- In een jaar tijd is de renminbi weggesmolten ten opzichte van de euro, die zijn vertegenwoordiging heeft zien stagneren op ongeveer 6 procent.
- De Amerikaanse dollar blijft aan de leiding met 84,3 procent. Hij heeft echter in één jaar tijd meer dan twee procentpunten verloren (86,8 procent in februari 2022).
- “Dit is een belangrijke verandering. Het is moeilijk om iets anders te bedenken dan wat er met de oorlog in Oekraïne is gebeurd om deze ommekeer te verklaren”, zei Mansoor Mohi-uddin, hoofdeconoom bij de Bank of Singapore, tegen de FT.
“Rusland afsnijden van Swift was misschien niet gepast”
De verklaring (1): Rusland
- Volgens analisten wordt dit toegenomen aandeel van de renminbi in de handelsfinanciering ten dele verklaard door de toename van transacties tussen Rusland en China via tussenpersonen.
- Dit blijkt uit de hoeveelheden Russische olie die China via landen als Maleisië importeert. Die zijn letterlijk geëxplodeerd.
- Hoewel het aandeel van de Chinese munt in de internationale betalingen via Swift niet toenam (2 procent), steeg de handel tussen China en Rusland op het alternatieve platform (het Cross-Border Interbank Payment System – CIPS) tot een recordbedrag van 185 miljard dollar, waarvan 14 miljard dollar in renminbi.
- Dit alles doet analisten, meer dan een jaar later, zeggen dat het besluit om Rusland uit te sluiten van Swift voor Moskou misschien niet zo pijnlijk was als gehoopt.
De verklaring (2): een renminbi die aantrekkelijker wordt ten opzichte van de dollar
- De sterke renteverhogingen door de Federal Reserve heeft de dollar ook (iets) minder aantrekkelijk gemaakt voor handelsfinanciering, merken deskundigen op.
- Tegelijkertijd verlaagde de Chinese centrale bank haar tarieven enigszins.
- Dit doet Kelvin Lau, senior econoom voor Groot-China bij Standard Chartered, zeggen dat we “met of zonder Rusland, structureel een terugkeer zien naar internationalisering van de renminbi”.
- Dit strookt met de nieuwe logica van internationalisering van zijn munt die China sinds iets meer dan een jaar (los van de oorlog in Oekraïne) toepast. Zo dringt Peking aan op een groter gebruik van zijn munt bij de afwikkeling van transnationale handel in grondstoffen en op een betere wereldwijde toegang tot derivaten die gekoppeld zijn aan renminbi-activa.
- Dit blijkt uit de onlangs ondertekende overeenkomsten met landen in Zuidoost-Azië, het Midden-Oosten en Zuid-Amerika.
(nd/as)
