In het nieuws: Mislukte beursgang van Better.com.

• Aandelen van dit door Softbank gesteunde bedrijf moesten bij hun eerste beurssessie op de Nasdaq een verlies van 93 procent incasseren. Van de introductieprijs van 16 dollar bleef op het einde van de beursdag nog exact 1,19 dollar over.
• Better.com koos de verkeerde dag: de index die de Amerikaanse techsector groepeert, verloor donderdag bijna 2 procent, in een van de slechtste sessies van het jaar.
• Better.com had in 2021 een beursintroductie aangevraagd om de fusie met de SPAC Aurora te consolideren. Maar de interesse in SPACS is ondertussen verwaterd; stijgende rentevoeten hebben het aantal hypotheekleningen gedecimeerd.
• Vóór de fusie noteerde Aurora op zijn hoogtepunt zelfs even op een piek van 62,91 dollar per aandeel.

De essentie: wat deze rampzalige beursgang ons leert.

• De tegenslagen van het bedrijf: in december 2021 ontsloeg Vishal Garg, de CEO van Better.com die duidelijk geen blad voor de mond neemt, 900 mensen via het videoconferentieplatform Zoom. Een paar maanden later volgden er nog 4.000. Uiteindelijk werd 91 procent van het personeelsbestand aan de deur gezet, over een periode van 18 maanden.
  • Vishal Garg gaf iedereen de schuld – de markten, zijn slecht presterende werknemers – behalve zichzelf. Toch rezen er veel vragen rondom zijn eigen buitensporige uitgaven.
  • Hoewel de fusie met Aurora 565 miljoen dollar aan nieuw kapitaal opbracht, boekte Better een nettoverlies van bijna 90 miljoen dollar in het eerste kwartaal.
• Een huizenmarkt in het slop: Better is een online kredietverstrekker die gespecialiseerd is in hypotheken en gerelateerde producten. Net als andere bedrijven heeft het geprofiteerd van het feit dat banken zich terugtrokken uit de hypotheekverstrekking als gevolg van de regelgeving die werd opgelegd na de financiële crisis van 2008. Het bedrijf belooft een sneller en goedkoper proces.
  • Het probleem is dat de vooruitzichten voor de huizenmarkt somber zijn: de hypotheekrente in de VS is met 7,31 procent de hoogste sinds 2000.
  • De meerderheid van de Amerikaanse huiseigenaren betaalt een hypotheekrente van 5 procent of minder. Men is dus terughoudend om de woning te koop te zetten om te verhuizen en een nieuwe hypotheeklening aan te gaan. Waardoor een tekort aan aanbod ontstaat.
• De lange lijdensweg van IPO’s en SPACS: IPO’s en de waarde die ze genereren daalden sterk in 2022, en het ziet ernaar uit dat deze trend zich in 2023 zal voortzetten.
  • Aandelenmarkten profiteren vooral van de grote spelers, maar kunnen meedogenloos zijn voor nieuwkomers. Dit is bijvoorbeeld te zien aan het onevenredige gewicht van GAFAM (het acroniem voor Google, Apple, Facebook, Amazon en Microsoft) in de Nasdaq of zelfs de S&P 500.
  • In 2022 trokken zo’n 115 SPACS met een waarde van 31,5 miljard dollar hun IPO-documenten in, volgens Dealogic.

Vishal Garg is echter optimistisch en zegt dat hij zijn aanpak heeft veranderd: “Ik heb heel, heel hard gewerkt om de manier waarop ik mezelf elke dag aan het team presenteer te veranderen, om meer empathisch te zijn en hen met hetzelfde niveau van vriendelijkheid te behandelen dat ik aan onze klanten heb getoond”, vertelde hij onlangs aan TechCrunch. “De beste dagen moeten nog komen”, zei hij gisteren in een persbericht. (nd/ddw)