Key takeaways

• Beleggers verschuiven hun aandacht van AI-technologie naar ondergewaardeerde cyclische aandelen. Dat zeggen analisten van Goldman Sachs.
• Lagere olieprijzen en geopolitieke stabiliteit stimuleren de risicobereidheid.
• De financiële sector en small caps bieden volgens Goldman Sachs nieuwe groeikansen.

Marktdeelnemers beginnen hun aandacht te verleggen van de AI-sector, die het grootste deel van het jaar de beleggingstrends heeft gedomineerd. Volgens analisten bij Goldman Sachs, waaronder Lee Coppersmith, groeit de overtuiging dat cyclische aandelen – die nauw verbonden zijn met de economische prestaties – momenteel ondergewaardeerd zijn en rijp zijn voor een herstel. Die verschuiving komt nu de aanvankelijke opwinding rond AI begint af te nemen, waardoor sommige beleggers hun blootstelling aan de techreuzen die astronomische winsten hebben geboekt, verminderen.

Geopolitieke stabiliteit

Een belangrijke katalysator voor deze verschuiving is de afname van de geopolitieke spanningen in het Midden-Oosten. De overeenkomst tussen Iran en de VS om de Straat van Hormuz weer open te stellen heeft de prijzen voor ruwe olie aanzienlijk verlaagd tot het laagste punt in drie maanden. Die ontwikkeling vermindert de angst voor een door energie gedreven inflatie en zorgt voor een stabieler klimaat voor bedrijven die gevoelig zijn voor economische cycli.

Joe Gilbert van Integrity Asset Management suggereert dat naarmate de zorgen over oorlog afnemen, de markt zich waarschijnlijk niet langer zorgen zal maken over inflatiepieken en in plaats daarvan zal anticiperen op renteverlagingen, wat een gunstig klimaat creëert voor obligaties, kleinere bedrijven en cyclische activa.

Sectoren klaar voor groei

Strategen bij 22V Research sluiten zich aan bij dat sentiment en merken op dat het huidige landschap gunstig is voor waarde en winstmomentum. Ze wijzen specifiek op woningbouwers, luchtvaartmaatschappijen, regionale banken en detailhandelaren als sectoren die klaar zijn voor een mogelijke doorbraak.

Kevin Brocks van hetzelfde bedrijf merkte op dat een afname van aanbodschokken en inflatoire druk de kans op een langdurige economische cyclus vergroot.

Tekenen van aanhoudende dominantie van de technologiesector

Ondanks de optimistische prognoses heeft er nog geen totale marktrotiatie plaatsgevonden. Uit recente prestatiegegevens blijkt dat de Nasdaq 100 tijdens de rally van maandag nog steeds beter presteerde dan cyclische indicatoren.

JPMorgan Chase & Co. uitte een soortgelijke waarschuwing, waarbij het suggereerde dat de brede marktstijging aan kracht zou kunnen inboeten en een tactische voorkeur voor technologie en financiële waarden aanbeveelde.

Diversificatie van hedgefondsen in financiële aandelen

Er is echter al een sterke toename van de belangstelling voor financiële aandelen. Uit gegevens van Goldman Sachs blijkt dat hedgefondsen al enkele weken consequent financiële aandelen kopen. Die trend sluit aan bij een bredere beweging waarbij zowel long-only-beleggers als hedgefondsen hun posities in large-cap-technologieaandelen afbouwen om te diversifiëren naar andere sectoren, gedreven door een combinatie van winstnemingen en zorgen over buitensporige hefboomwerking en marktconcentratie.

Risicobereidheid neemt toe 

Over het algemeen lijkt de risicobereidheid toe te nemen. Hedgefondsen hebben hun aankopen van Amerikaanse aandelen in het snelste tempo sinds november opgevoerd, en er is aanzienlijk gekocht in macroproducten en indexfutures.

Ondanks de opwaartse beweging van de aandelen suggereren de sentimentindicatoren van Goldman Sachs dat beleggers nog niet overdreven optimistisch zijn, wat impliceert dat er nog aanzienlijke ruimte is voor het nemen van meer risico. Max Gokhman van Franklin Templeton Investment Solutions voegde daaraan toe dat, hoewel sommigen hun defensieve posities wellicht zullen afbouwen na recente diplomatieke akkoorden, een bredere toename van de risicobereidheid waarschijnlijk zal afhangen van aanhoudende geopolitieke stabilisatie.

Volg Business AM ook op Google Nieuws

Wil je toegang tot alle artikelen, geniet tijdelijk van onze promo en abonneer je hier!

(ns)(fc)