In het nieuws: Uit het banenrapport blijkt dat er in november 263.000 jobs zijn bijgekomen in de VS. De werkloosheidsgraad bedroeg 3,7 procent.

• Dat is meer dan de verwachte 200.000 extra jobs. De werkloosheidsgraad ligt wel in lijn met de verwachtingen.
• Het gemiddelde uurloon steeg met 0,6 procent voor de maand, het dubbele van de raming, en met 5,1 procent op jaarbasis tegenover de verwachting van 4,6 procent.

Ook de uitgaven dalen niet

Meer nieuws: Volgens de PCE-index (voluit: Personal consumption expenditures price index) van het Amerikaanse ministerie van Economische Zaken is het leven in de Verenigde Staten op jaarbasis 6 procent duurder geworden in oktober.

• Het inflatiecijfer – volgens die index – ligt daarmee lager dan september. Toen was er nog sprake van een stijging van de consumptieprijzen met 6,3 procent. De kerninflatie – zonder energie- en voedselprijzen – voor oktober bedraagt 5 procent. Dat ligt in lijn met de verwachtingen.
• Op maandbasis is er wel nog sprake van een stijging. Tussen september en oktober zijn de prijzen opgelopen met 0,3 procent. Als we naar de kerninflatie kijken, is er sprake van een toename met 0,2 procent op maandbasis. Dat is minder dan de 0,3 procent die de economen hadden voorspeld.
• Het ministerie meldt ook dat het persoonlijk inkomen in oktober met 0,7 procent is gestegen, ruim boven de raming van 0,4 procent. De uitgaven stegen met 0,8 procent, wat in lijn is met de verwachtingen. Amerikanen spendeerden in oktober meer geld aan nieuwe wagens, meubilair, luxeartikelen voor thuis en uit eten gaan.

Wat betekent dat alles voor de Federal Reserve?

Een vooruitblik: De bestuursleden van de Amerikaanse centrale bank komen op 13 en 14 december opnieuw samen om het rentebeleid te bespreken. Zowel de PCE-index als het inflatiecijfer van het Amerikaanse ministerie van Arbeid lijken erop te wijzen dat de inflatiepiek achter ons ligt. Maar zal dat voldoende zijn om een einde te brengen aan de renteverhogingen door de Fed?

• Jerome Powell, voorzitter van de Federal Reserve, had eerder deze week tijdens een speech aangegeven dat er in december waarschijnlijk een minder forse renteverhoging volgt, maar de sterker dan verwachte arbeidsmarkt zou wel eens roet in het eten kunnen gooien. Volgens Powell is het belangrijk dat de arbeidsmarkt meer moet afkoelen, wil de Fed er zeker van zijn dat de inflatie een duurzame neerwaartse beweging zal maken in de richting van zijn doelstelling van 2 procent.
• “In die speech zei de voorzitter dat de groei van de werkgelegenheid veel groter blijft dan het tempo dat nodig is om de bevolkingsgroei op termijn op te vangen – volgens vele schattingen ongeveer 100.000 per maand”, merkt James Knightley, econoom bij ING, op. “Het aantal van 263.000 banen van vandaag bevestigt dat we nog ver verwijderd zijn van een evenwicht tussen vraag en aanbod, waardoor de inflatiedruk op de arbeidsmarkt zou afnemen.”
• “Met een loongroei van meer dan 5 procent en ook nog een versnelling in de loongroei op maandbasis, lijkt de Fed nog niet de beoogde loongroei op jaarbasis van circa 3 procent in het vizier te hebben die het beleidsorgaan nodig acht voor een inflatie van ongeveer 2 procent”, merkt een analist op tegenover ABM Financial News.

De PCE-index leert ons dan weer dat de Amerikanen geld blijven uitgeven, ook al stijgen de prijzen. Dat kan ermee voor zorgen dat de inflatie nog een tijdje hoge toppen zal blijven scheren.

• “De cijfers over de consumentenbestedingen laten zien dat huishoudens lijken te weigeren hun bestedingspatroon aan te passen in het licht van de naderende economische stormwolken”, merkt Kurt Rankin, econoom bij de Amerikaanse bank PNC, op in een analyse, waarover CNN bericht.

(fjc)