Key takeaways

• Amerikaanse bedrijven trekken naar Europa voor goedkopere leningen vanwege de gunstigere rentetarieven in vergelijking met die van de VS.
• De depositorente van de ECB verschilt met 1,75 procent van die van de Amerikaanse Federal Reserve, waardoor lenen in euro’s aanzienlijk goedkoper is.
• Deze trend wordt gedreven door zorgen over het mogelijke economische beleid in de VS en beleggers die anticiperen op verdere renteverlagingen door de ECB dit jaar.

Amerikaanse bedrijven zoeken steeds vaker leningen in Europa vanwege de gunstigere rentetarieven vergeleken met die van de VS. Door deze trend hebben Amerikaanse bedrijven dit jaar al voor 23,4 miljard euro aan obligaties uitgegeven in Europa, volgens Bloomberg meer dan elk jaarbedrag sinds 2007. Prominente bedrijven als T-Mobile US, IBM en toonaangevende banken op Wall Street doen mee aan deze verschuiving, aangetrokken door de lagere rentetarieven van de Europese Centrale Bank (ECB).

Momenteel bedraagt de depositorente van de ECB een verschil van 1,75 procent ten opzichte van de rente van de Amerikaanse Federal Reserve, waardoor lenen in euro’s aanzienlijk goedkoper wordt. Bedrijven die hun schuld niet in dollars hoeven om te zetten, ervaren zelfs nog grotere besparingen. Ook bedrijven die hun schuld wel omzetten, kunnen profiteren van lagere kosten of door hun investeerdersbasis te diversifiëren. Dit verschil in rentetarieven is een belangrijke factor die Amerikaanse bedrijven naar de Europese markten drijft.

Achtergrond

De trend dat Amerikaanse bedrijven gebruik maken van Europese leningen is niet nieuw; vorig jaar hebben Amerikaanse bedrijven voor ongeveer 108 miljard euro aan Europese obligaties uitgegeven. Maar de bezorgdheid over het mogelijke economische beleid van de VS, vooral bij de terugkeer van Donald Trump in het Witte Huis, versterkt deze interesse. Beleggers verwachten dit jaar nog minstens drie renteverlagingen van de ECB na de verlaging naar 2,75 procent in januari. Omgekeerd heeft de inflatie in de VS de verwachtingen voor renteverlagingen door de Federal Reserve getemperd, waarbij handelaren nu uitgaan van één kleine verlaging tegen het einde van 2025.

Politieke factoren

Politieke factoren beïnvloeden deze trend ook. De dreiging van nieuwe Amerikaanse tarieven op Europa en mogelijke inflatiepieken onder de regering-Trump hebben de vraag naar bescherming tegen een sterkere dollar doen toenemen. Deze vraag naar financiële bescherming is momenteel op het hoogste punt in twee jaar. Sommige Amerikaanse bedrijven houden hun schulden aan in euro’s, terwijl andere van plan zijn valuta’s om te wisselen, waarbij ze in wezen in de ene valuta lenen maar in een andere terugbetalen. Ongeacht de aanpak biedt de Europese obligatiemarkt een aantrekkelijk en kosteneffectief alternatief voor Amerikaanse bedrijven die hun uitgaven willen minimaliseren en risico’s willen beperken te midden van de economische onzekerheid.

Wil je toegang tot alle artikelen, geniet tijdelijk van onze promo en abonneer je hier!