Key takeaways

• S&P Global heeft de vooruitzichten voor Meta verlaagd naar “negatief” door de forse AI-uitgaven.
• Enorme kapitaaluitgaven dreigen tot en met 2028 tot ernstige kasstroomtekorten te leiden.
• De stijgende schuldenlast vormt een risico voor de AA- kredietrating van het bedrijf.

S&P Global Ratings heeft de vooruitzichten voor Meta Platforms verlaagd van “stabiel” naar “negatief”. Aanleiding zijn de bezorgdheid over de forse investeringen van het bedrijf in artificiële intelligentie en de gevolgen daarvan voor de vrije operationele kasstroom (FOCF). Dat meldt Reuters.

Grote technologiebedrijven investeren al langer in e-commerce en cloudinfrastructuur. De huidige AI-boom heeft de kapitaaluitgaven echter opgedreven tot niveaus waarbij beleggers zich zorgen maken over hoe snel die investeringen rendement zullen opleveren.

Stijgende kosten

Financiële prognoses voor Meta wijzen op een sterke stijging van de uitgaven, met jaarlijkse kapitaaluitgaven die worden geschat op tussen de 135 miljard en 145 miljard dollar (120 – 129 miljard euro). Dit volgt op een verlies aan vrije kasstroom van 2,12 miljard dollar (1,89 miljard euro) in het derde kwartaal. Om deze uitbreidingen te financieren, is Meta van plan 97,5 miljard dollar (87 miljard euro) op te halen door de verkoop van aandelen.

S&P waarschuwt dat Meta mogelijk meer moeite zal hebben dan zijn concurrenten om winst te halen uit AI, en wijst op een gebrek aan duidelijkheid over wanneer de inkomsten uit deze technologieën de stijgende kosten zullen compenseren.

Verwachte tekorten

Het ratingbureau voorspelt aanzienlijke tekorten in de kasstroom van Meta. Die zouden dit jaar oplopen tot 39 miljard dollar (34,8 miljard euro) en in 2027 tot 71 miljard dollar (63,3 miljard euro). S&P suggereert dat deze tekorten tot na 2028 zouden kunnen aanhouden, waardoor Meta volledig op geleend geld zou moeten vertrouwen om zijn tekorten te dekken.

Bovendien verwacht het bureau dat de schuldgraad van Meta tegen 2027 de 1,0x zou kunnen overschrijden, een kritieke grens voor het behoud van de “AA-” kredietrating.

Schuldprofiel

In reactie hierop betwistte een woordvoerder van Meta de bevindingen van S&P en verklaarde dat het bedrijf zijn AI-gedreven zakelijke vooruitzichten als aanzienlijk beschouwt en van mening is dat zijn kredietwaardigheid robuust blijft.

S&P merkt op dat, hoewel de schuldgraad van Meta in 2025 laag was – grotendeels omdat het datacenters huurde in plaats van leningen aan te gaan – aanhoudend hoge uitgaven het financiële profiel verder zouden kunnen ondermijnen. Eind september bedroeg de langlopende schuld van Meta 80,92 miljard dollar (72,19 miljard euro).

Bredere gevolgen voor de sector

Deze kritische blik reikt verder dan Meta; S&P heeft ook de vooruitzichten voor Broadcom bijgesteld van “positief” naar “stabiel”, daarbij verwijzend naar risico’s die verband houden met een kleine groep dominante AI-klanten. Ook Oracle zag onlangs zijn rating dalen naar “BBB-“, net boven speculatieve status, als gevolg van hoge schuldenlasten. (lv)

Wil je meer technieuws ontvangen? Schrijf je in op onze wekelijkse Tech Insider-nieuwsbrief

Volg Business AM ook op Google Nieuws

Wil je toegang tot alle artikelen, geniet tijdelijk van onze promo en abonneer je hier!