Key takeaways

• De Russische aandelenmarkt bereikte het laagste punt in drie jaar na een daling van 40 procent sinds mei.
• Oekraïense droneaanvallen op de energie-infrastructuur versnellen de industriële achteruitgang en de inflatie.
• De kapitaalinvesteringen zijn met 14,3 procent gekelderd, de sterkste krimp in 16 jaar.

De Russische aandelenmarkt heeft het laagste punt in drie jaar bereikt na een aanhoudende neerwaartse trend van 17 weken. De Moscow Exchange Index daalde naar 2.117,5 punten. Dit cijfer weerspiegelt een verlies van 3,4 procent in één week en een scherpe daling van 16 procent sinds het begin van de zomer, wat neerkomt op een totale daling van 40 procent ten opzichte van de piek die in mei 2024 was bereikt. Ondertussen zijn de cijfers iets gestabiliseerd, maar de achterstand is uiteraard nog lang niet goedgemaakt.

Deskundigen wijzen erop dat deze langdurige neergang het gevolg is van verslechterde economische vooruitzichten, aangewakkerd door aanhoudende inflatie, het voortdurende conflict in Oekraïne en de waarschijnlijkheid dat de centrale bank de rente zal verhogen.

Bedrijven in moeilijkheden

Zowel bij particuliere als bij staatsbedrijven zijn aanzienlijke verliezen te zien. Het aandeel van Gazprom kelderde sinds begin juni met 21 procent en bereikte 91,45 roebel per aandeel – een niveau dat sinds 2008 niet meer was waargenomen – nadat het niet was gelukt een nieuwe overeenkomst met China te sluiten.

Andere opvallende dalingen zijn onder meer die van VTB Bank, die 7,2 procent daalde vanwege vrees voor instabiliteit binnen de banksector, en elektronicabedrijf M.Video, dat zijn laagste waardering sinds 2009 bereikte na het boeken van een nettoverlies van 63 miljard roebel (720 miljoen euro). Daarnaast daalden de aandelen van Polyus, Rosneft en Sberbank met respectievelijk 4,8 procent, 2,7 procent en 1,4 procent.

Aanvallen op infrastructuur

De instabiliteit is verergerd door Oekraïense droneaanvallen op energie-installaties. Een aanval op de raffinaderij in Omsk en een andere op een fabriek in Moskou – waarbij de aandelen van Gazprom Neft met 8,3 procent daalden en de schade op naar schatting 1 miljard dollar werd geraamd – hebben geleid tot bedrijfsstilstanden die tot 2027 zullen duren. Deze aanvallen hebben niet alleen de industriële productie verstoord en de beschikbaarheid van brandstof verminderd, maar hebben ook de inflatie doen stijgen en de nationale begroting onder druk gezet. Dmitry Lozovoy van Finam waarschuwde dat naarmate deze aanvallen dieper het Russische grondgebied binnendringen, het risico op energie- en industriële tekorten toeneemt.

Ondertussen merkte BCS-analist Yulia Goldina op dat beleggers wachten op daadwerkelijke vooruitgang in de richting van een beëindiging van de oorlog voordat de markt zich herstelt, ondanks de weigering van het Kremlin om zijn militaire strategie aan te passen.

Crisis in kapitaalinvesteringen

Gelijktijdig met de beurscrash wordt Rusland geconfronteerd met een enorme terugval in kapitaalinvesteringen. In het eerste kwartaal van 2026 daalden de investeringen met 14,3 procent ten opzichte van dezelfde periode vorig jaar, de sterkste daling in 16 jaar. Deze krimp wordt toegeschreven aan hoge financieringskosten, een restrictief monetair beleid en een daling van de bedrijfswinsten met 26 procent, waardoor veel bedrijven hun langetermijngroeiplannen hebben geschrapt.

Bovendien zijn de overheidsuitgaven voor investeringen gedaald van 5,4 biljoen naar 5,2 biljoen roebel (60 miljard euro), aangezien de financiële lasten van de oorlog en de groeiende begrotingstekorten de beschikbare middelen beperken. (fc)

Volg Business AM ook op Google Nieuws

Wil je toegang tot alle artikelen, geniet tijdelijk van onze promo en abonneer je hier!