Key takeaways
- De Tsjechische inflatie is in mei gedaald naar 2,1 procent en overtrof daarmee de marktverwachtingen.
- Lagere prijsstijgingen verminderen de onmiddellijke noodzaak voor renteverhogingen.
- Centrale bankiers blijven waakzaam ten aanzien van aanhoudende kosten voor diensten en geopolitieke risico’s.
Uit nieuwe gegevens van het bureau voor de statistiek blijkt dat de inflatie in Tsjechië in mei sterker is gedaald dan verwacht, met een stijging van de consumentenprijzen van 2,1 procent op jaarbasis. Dat cijfer, dat overeenkomt met de prognoses van de centrale bank, bleef achter op de mediane prognose van 2,3 procent uit een Bloomberg-enquête. Hoewel de stijging van de prijzen voor diensten is gedaald tot 4,7 procent, beschouwen beleidsmakers dat niveau nog steeds als buitensporig hoog.
Implicaties voor het monetaire beleid
Deze ontwikkelingen verminderen de druk op beleidsmakers om onmiddellijk de rente te verhogen. Momenteel hanteert de Tsjechische Nationale Bank een referentierente van 3,5 procent en omschrijft zij het huidige beleid als gematigd restrictief.
Hoewel gouverneur Ales Michl heeft aangegeven bereid te zijn de rente te verhogen als de kerninflatie versnelt, is de bank van plan de directe effecten van stijgende energiekosten te negeren en zich in plaats daarvan te richten op de vraag of die kosten bredere prijsstijgingen veroorzaken.
Impact hogere energieprijzen
Petr Dufek, hoofdeconoom bij Banka Creditas, merkte op dat hoewel de huidige vertraging bemoedigend is, de energiekosten de inflatie waarschijnlijk in de bovenste helft van de doelbandbreedte van 1 procent-3 procent van de centrale bank zullen houden. Daarom suggereert hij dat de bank waakzaam zal blijven en de mogelijkheid van een renteverhoging openhoudt.
Het uitbreken van het conflict in het Midden-Oosten heeft voor extra onzekerheid gezorgd, hoewel centrale bankiers van mening zijn dat de binnenlandse economie stabiel genoeg was om een afgewogen reactie mogelijk te maken in plaats van een overhaaste beslissing. Bovendien heeft de schommelende voedselprijzen de inflatie onlangs weliswaar verlaagd, maar verwacht de centrale bank dat die trend later in het jaar kan omslaan.
Drie renteverhogingen in 2027
Het marktsentiment is verschoven in de richting van monetaire verkrapping na de geopolitieke spanningen in het Midden-Oosten. Termijnrenteovereenkomsten wijzen op de mogelijkheid van drie verhogingen van 0,25 procent in het komende jaar. Hoewel sommige beleggers eerder al een verhoging verwachtten op 18 juni, werden die verwachtingen getemperd na het meest recente inflatierapport.
Volg Business AM ook op Google Nieuws
Wil je toegang tot alle artikelen, geniet tijdelijk van onze promo en abonneer je hier!
