Key takeaways

• China breidt zijn goudreserves agressief uit om zijn activa te diversifiëren.
• De wereldwijde vraag neemt toe nu beleggers zich indekken tegen schulden en valutadaling.
• De westerse belangstelling neemt af, terwijl Chinees kapitaal de goud-ETF’s overspoelt.

De World Gold Council meldt dat China zijn goudvoorraad actief uitbreidt als strategie om zijn reserveactiva te diversifiëren. Volgens Joe Cavatoni, senior marktstrateeg bij de raad, zullen centrale banken in opkomende economieën deze opwaartse trend in goudaccumulatie waarschijnlijk voortzetten, hoewel het tempo van de aankopen kan fluctueren. Uit gegevens van de People’s Bank of China blijkt dat de reserves eind vorige maand 74,64 miljoen troy ounce bedroegen, wat een voortdurende maandelijkse stijging gedurende anderhalf jaar toont.

Diversificatie 

Cavatoni verduidelijkt dat deze ontwikkeling moet worden gezien als een streven naar diversificatie in plaats van een bewuste poging om de dominantie van de dollar te ontmantelen, waarbij hij opmerkt dat er maar weinig haalbare alternatieven voor de Amerikaanse dollar zijn. Hij suggereert dat de aantrekkingskracht van goud wordt versterkt door systeemzorgen over de oplopende schulden van ontwikkelde landen en de dalende waarde van papieren valuta. Turkije dient als een relevant voorbeeld, dat zijn goudvoorraden gebruikt om zijn valuta te stabiliseren en tekorten op de lopende rekening aan te pakken.

Goud-ETF’s

Naast centrale banken hebben Chinese institutionele en particuliere beleggers de wereldwijde vraag naar goud-ETF’s (exchange-traded funds) aanzienlijk gestimuleerd. In de eerste vier maanden van het jaar liep China voorop in de wereldwijde instroom in ETF’s met ongeveer 9 miljard dollar (7,7 miljard euro), ver boven de 3,6 miljard dollar (3,1 miljard euro) van India.

Terwijl Zwitserland en het Verenigd Koninkrijk elk een instroom van 1,9 miljard dollar (1,6 miljard euro) zagen, kende de VS een daling van 1,3 miljard dollar (1,1 miljard euro). Cavatoni legt uit dat goud de voorkeur geniet als afdekking, met name nu onroerend goed en andere fysieke activa aan kracht inboeten en jongere Chinese beleggers hun voorkeur verleggen van sieraden naar munten, baren en ETF’s.

Marktstimulansen

Deze sterke toename in belangstelling heeft de beurs van Hongkong ertoe aangezet om de handelskosten voor goudfutures voor een jaar kwijt te schelden en liquiditeitsstimulansen in te voeren om de lokale markt te stimuleren. Ondanks een agressief beleid van de Amerikaanse Federal Reserve en een sterkere dollar blijft de Chinese vraag bestaan. Omgekeerd hebben westerse beleggers afstand genomen van goud, aangetrokken door de hogere rendementen die obligaties en contanten bieden in een omgeving met hoge rente.

Momenteel blijven de goudprijzen stabiel op ongeveer 4.370 dollar per troy ounce, wat neerkomt op een stijging van 3 procent dit jaar. BlackRock merkt echter op dat de geopolitieke spanningen in het Midden-Oosten de verwachtingen ten aanzien van de rente hebben veranderd, waardoor een uitdagende omgeving is ontstaan voor het marktsentiment ten aanzien van goud. Cavatoni suggereert dat, wil de goudprijs verder stijgen, de inflatoire druk moet afnemen, waardoor de Federal Reserve mogelijk de rente kan verlagen. (lv)

Volg Business AM ook op Google Nieuws

Wil je toegang tot alle artikelen, geniet tijdelijk van onze promo en abonneer je hier!