Key takeaways

• Kevin Warsh staat als nieuwe voorzitter van de Fed voor directe uitdagingen, waaronder stijgende inflatie en politieke druk.
• De Democraten maken zich zorgen over de benoeming van Kevin Warash. Ze vrezen dat de Amerikaanse president Donald Trump via hem het beleid van de Fed wil bepalen.
• Het terugdringen van de balans van de Fed zal een belangrijk aandachtspunt zijn voor Warsh, die van mening is dat kwantitatieve versoepeling de onafhankelijkheid van de centrale bank in gevaar brengt.

Kevin Warsh is na een stemming in de Senaat officieel benoemd tot de 17e voorzitter van de Federal Reserve. Hij neemt een centrale bank over die voor aanzienlijke uitdagingen staat, waaronder politieke druk van president Donald Trump en een economie die worstelt met geopolitieke spanningen die de inflatie opdrijven.

Inflatoire druk neemt toe

De benoeming van Warsh werd gekenmerkt door partijpolitieke verdeeldheid, wat de onrust bij de Democraten over de conflicten tussen Trump en de Fed over de onafhankelijkheid van de centrale bank onderstreept. Ondanks de steun van de Republikeinen voor het leiderschap van Warsh begint zijn ambtstermijn te midden van een sterke stijging van de inflatie, die wordt verergerd door de oorlog tussen de VS en Israël tegen Iran.

Terwijl Trump zich publiekelijk heeft uitgesproken voor renteverlagingen, neemt Warsh zijn functie op zich terwijl de inflatoire druk toeneemt. De recente stijging van de consumentenprijzen naar het hoogste niveau in drie jaar overtreft de loongroei, wat de hoop op onmiddellijke monetaire versoepeling bemoeilijkt. Beleggers verwachten nu dat de Fed haar referentierentevoet zal handhaven of zelfs verhogen als de inflatie aanhoudt.

Omgaan met interne meningsverschillen

Als voorzitter zal Warsh invloed hebben op de agenda van de monetaire instelling, maar hij beschikt niet over unilaterale bevoegdheid bij rentebeslissingen. Een fractie van beleidsmakers met stemrecht heeft al haar bezorgdheid geuit over de stijgende inflatie, wat mogelijk de weg vrijmaakt voor meningsverschillen binnen het comité.

Verwacht wordt dat Warsh verschillende veranderingen bij de Fed zal doorvoeren, waaronder het verkleinen van de balans, nauwere samenwerking met het ministerie van Financiën en het verminderen van de frequentie van beleidsvergaderingen en persconferenties. Hij stelt ook voor om het personeelsbestand van de Fed in Washington in te krimpen en de vooruitzichten over het rentepad tot een minimum te beperken.

De uitdaging van balansverkleining

De grootste uitdaging voor Warsh is wellicht het beheer van de balansverkleining van de Fed. Hij pleit voor het afbouwen van de door de Fed via kwantitatieve verruimingsprogramma’s verworven activa, met het argument dat dergelijk beleid de onafhankelijkheid van de centrale bank in gevaar brengt door in wezen de overheid te ondersteunen.

De zoektocht van Trump naar een nieuwe Fed-voorzitter duurde lang en werd ontsierd door controverse. Een belangrijke Republikeinse senator blokkeerde aanvankelijk de benoeming van Warsh vanwege een lopend onderzoek van het ministerie van Justitie naar Jerome Powell, de voorganger van Trump als Fed-voorzitter. Dit onderzoek wekte bezorgdheid over mogelijke politieke inmenging in monetaire beleidsbeslissingen.

Uiteindelijk heeft het ministerie van Justitie het onderzoek tegen Powell gestaakt, die zijn steun aan Warsh toezegde terwijl hij zich uit de schijnwerpers terugtrok. Powell blijft lid van de raad van bestuur van de Fed totdat hij vaststelt dat het risico op nieuwe juridische stappen is afgenomen. (fc)

Volg Business AM ook op Google Nieuws

Wil je toegang tot alle artikelen, geniet tijdelijk van onze promo en abonneer je hier!