Key takeaways

• Het uitdagende economische klimaat in Rusland leidt tot een aanzienlijke daling van de bedrijfsinvesteringen.
• Bedrijven geven vanwege de hoge rentetarieven steeds vaker de voorkeur aan financiële instrumenten boven fysieke activa.
• Noodzakelijke uitgaven om zich aan te passen aan geopolitieke verschuivingen vervangen strategische groei-investeringen.

Het Russische bedrijfsleven kampt met een aanzienlijke daling van de investeringen als gevolg van een uitdagend economisch klimaat dat wordt gekenmerkt door hoge rentetarieven en een afnemende vraag. Uit een in april gehouden enquête, waarover Moscow Times bericht, blijkt dat slechts een derde van de bedrijven hun investeringsniveau als “normaal” beschouwde, een drastische daling ten opzichte van de 79 procent die het jaar daarvoor werd geregistreerd.

Twijfelachtige investeringsgroei in Rusland

De economische prognoses zijn steeds pessimistischer geworden, met voorspellingen die wijzen op een mogelijke daling van de investeringen met wel 2,4 procent. Ondanks de hoge olieprijzen zijn deskundigen van mening dat dat niet voldoende zal zijn om de negatieve impact van de hoge rentetarieven te compenseren. Bedrijven vinden het financieel voordeliger om te investeren in financiële instrumenten dan in fysieke activa zoals machines of infrastructuur.

Hoewel de gouverneur van de Centrale Bank een lichte daling van de investeringen vorig jaar erkent, benadrukt zij een reële groei van 25 procent sinds 2021. Andere analisten plaatsen echter vraagtekens bij de kwaliteit en duurzaamheid van die investeringen en wijzen erop dat een groot deel van de recente groei afkomstig was uit sectoren zoals woningbouw, wegenbouw en immateriële activa, in plaats van industriële technologie.

Door noodzaak gedreven uitgaven

Een aanzienlijk deel van de huidige uitgaven wordt gedreven door noodzaak in plaats van strategische groei. Bedrijven worden geconfronteerd met aanzienlijke kosten in verband met het omleiden van de handel naar oosterse markten, het vervangen van westerse software door binnenlandse alternatieven en het vervangen van Europese apparatuur door Chinese tegenhangers. Die uitgaven zijn cruciaal voor het voortzetten van de bedrijfsactiviteiten, maar dragen niet noodzakelijkerwijs bij aan economische groei op de lange termijn. Sommige economen suggereren dat een aanzienlijk deel van deze investeringen uiteindelijk achterhaald zou kunnen raken.

Gegevens uit het eerste kwartaal van 2026 wijzen op een voortzetting van deze trend, waarbij minder dan 15 procent van de bedrijven van plan is hun huidige investeringsniveau te verhogen of zelfs maar te handhaven. Dalende bedrijfswinsten en aanhoudend hoge rentetarieven zetten veel bedrijven ertoe aan om voorrang te geven aan het aanhouden van contanten op bankrekeningen in plaats van die te herinvesteren in de productie.

Ondernemersvertrouwen op historisch dieptepunt

Die verschuiving heeft ook gevolgen voor de handelspatronen. De invoer van machines en transportmiddelen is gedaald, deels omdat bedrijven moeite hebben met het onderhoud en de service van in het buitenland geproduceerde technologie. Het huidige macro-economische klimaat wordt als ongunstig beschouwd voor langetermijnplanning, waardoor grote spelers een voorzichtige aanpak hanteren en investeringsbeslissingen uitstellen totdat de omstandigheden verbeteren.

Het ondernemersvertrouwen heeft een recorddieptepunt bereikt, waarbij een meerderheid van de bedrijven een verdere economische verslechtering verwacht in het komende jaar. Hoge rentetarieven hebben bijna de helft van de ondervraagde bedrijven gedwongen hun investeringsplannen volledig te annuleren, terwijl een even groot aantal projecten voor onbepaalde tijd heeft uitgesteld. Bedrijfsleiders noemen de prioriteit die de regering geeft aan militaire uitgaven boven civiele behoeften als een factor die bijdraagt aan die daling, wat leidt tot krimpende winstmarges en een neergang in diverse productiesectoren. (fc)

Volg Business AM ook op Google Nieuws

Wil je toegang tot alle artikelen, geniet tijdelijk van onze promo en abonneer je hier!